关于对上海太和水科技发展股份有限公司
一 、 监 管 工 作 函 回 复 ……………………………………… （ 1-36）
希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）
XigemaCpas(SpecialGeneralPartnership)
关于对上海太和水科技发展股份有限公司
上海证券交易所：
贵所《关于对上海太和水科技发展股份有限公司 2024 年年度报告的信息披
露监管工作函》（上证公函〔2025〕第 0868 号，以下简称“监管工作函”）已
收悉，希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）作为上海太和水科技发展股份有
限公司（以下简称“太和水”或“公司”）2024 年度财务报表审计机构，对监
管工作函中需要会计师发表意见的相关财务问题进行了核查，现将核查情况和
意见回复如下：（注：本回复下列表式数据中的金额单位，除非特别注明外均
为人民币元）
问题一、关于营业收入结算扣减。年报及相关公告显示，公司生态保护和
环境治理行业营业收入为 6,093.97 万元，同比减少 63.28%，毛利率为-31.48%，
去年同期毛利率为 3.66%。公司表示，业绩下滑原因之一为公司为加速回款，
对部分项目收入进行结算扣减，并对未结算的项目进行**检查和评估，调减
部分未结算项目的收入，但未披露具体扣减金额。
请公司补充披露：（1）2024 年对未结算项目进行营业收入扣减的具体情
况，包括项目名称、扣减金额、对应合同金额及以前年度确认的收入、成本金
额、项目竣工时间；（2）说明对上述合同金额调减的原因，以及本年度新增
对未结算项目进行扣减的原因及合理性；（3）结合前述问题，说明扣减金额
在 2024 年度确认的依据是否充分，相关项目前期营业收入确认金额是否准确，
是否符合《企业会计准则》的规定。
请年审会计师发表意见。
一、公司回复
（一）2024 年对未结算项目进行营业收入扣减的具体情况，包括项目名称、扣减金额、对应合同金额及以前年度确认的收入、成
本金额、项目竣工时间；
合同金额 预计结算金 以前年度 以前年度
项目名称 竣工时间 扣减收入
(含税) 额（不含税） 确认收入 确认成本
青浦区徐泾等镇 2019 年中小河道整治工程水生态修复专业分包 1,200.00 2019-12-31 939.05 1,100.92 246.06 161.87
江西抚州崇仁县乐丰水库水质恶化防治工程 339.26 2020-11-19 266.83 311.25 187.71 44.41
盘溪河流域水环境综合整治工程非示范段水生态修复项目 787.49 2021-12-17 683.49 722.47 258.41 38.98
天长市铜龙河整治工程 958.50 2022-12-13 520.74 668.79 276.98 148.05
明光市九道湾湿地公园生态修复 2,380.71 2023-3-16 1,932.11 2,184.14 1,137.48 252.03
合肥市包河区张生圩水质提升项目 381.20 2023-8-10 311.93 349.72 219.97 37.80
四川省成都市郫都区香草湖项目水生态 330.02 2024-5-22 278.53 24.24
太平新城妥睦田园综合体配套工程项目施工 750.61 2024-2-20 633.54 434.15 288.43 55.09
丹阳沃特污水处理厂尾水湿地环保生态净化工程 206.20 2024-5-19 184.00 4.39
嘉州城市森林公园提升项目湿地打造水体治理项目 230.00 2024-4-18 194.13 45.05 21.91 16.88
肥西县丰乐河生态清洁流域建设先期工程专业分包项目（注 1） 848.42 2024 年 9 月 558.55 437.40 255.45 38.45
四川成都九道堰河流域水生态综合治理示范段工程（河道） 2,104.03 2024-1-30 1,775.88 1,810.13 841.34 95.16
合计 10,516.44 8,278.78 8,064.02 3,733.78 917.35
注 1：肥西县丰乐河生态清洁流域建设先期工程专业分包项目合同金额 848.41 万元，合同约定下浮率为 22.00%，下浮后金额为 661.77 万元。
（二）说明对上述合同金额调减的原因，以及本年度新增对未结算项目进行扣
减的原因及合理性；
公司结合项目现状及在 2024 年度与业主方（项目方）沟通中获取的**相关信
息，重新核查编制预决算金额，根据重新编制的预决算金额确认调减原收入确
认金额。水环境生态建设业务建设中公司暂按合同价格和履约进度确认收入，
竣工后按照审计局、第三方审计机构审定价格或业主方（项目方）审定的结算
金额确认双方**竣工结算金额。近几年，水环境生态建设市场逐渐不景气，
水生态环境建设项目在验收审计过程中存在竣工结算审减的现象。已竣工项目
的竣工结算进度也有所放缓，也导致了项目回款周期变长。在此现实状况下，
对于当下已竣工尚未完成竣工结算的项目，2024 年公司结合市场环境和具体项
目现状，同时为了尽早收回项目款，积极与业主方（项目方）沟通，推动竣工
结算进展，及时根据沟通中获取的**信息重新调整编制预决算金额后再报与
业主方审核，在竣工结算金额出具前，以经沟通重新编制的预决算金额作为最
佳估计数调整收入，符合谨慎性要求和行业惯例。主要涉及的项目有：
（1）青浦区徐泾等镇 2019 年中小河道整治工程水生态修复专业分包（以
下简称“中小河道整治项目”）
中小河道整治项目合同金额 1,200.00 万元（含税价），于 2019 年 3 月 18
日开工，2019 年 12 月 31 日完工。自从项目完工后，项目负责人积极与发包方
保持沟通，2024 年度在与发包方沟通时获知竣工结算存在总包管理费、审计费
和其他分摊二类费用扣减项，及时反馈至公司工程部，公司工程部根据此事项
重新调整编制预决算金额为 1,023.56 万元（含税价），因此公司在 2024 年度根
据**的预决算金额扣减收入 161.87 万元（不含税价）。
（2）江西抚州崇仁县乐丰水库水质恶化防治工程（以下简称“乐丰水库
项目”）
乐丰水库项目合同金额 339.26 万元（含税价），于 2020 年 3 月 2 日开工，
托方崇仁县水利局沟通推动竣工结算进程，2024 年度在与委托方沟通过程中获
知其认为部分程序存在瑕疵，预计会扣减部分工程款，由于该合同为固定综合
单价合同，不包含税金，水域修复经双方确认后按实际施工面积结算，由于单
价确定，只能通过扣减部分施工面积**竣工结算金额。公司工程部重新梳理
统计该项目施工面积，根据**统计的工程量面积调整预决算金额为 290.85 万
元（含税价），因此公司在 2024 年度根据**的预决算金额扣减收入 44.41 万
元（不含税价）。
（3）盘溪河流域水环境综合整治工程非示范段水生态修复项目（以下简
称“盘溪河项目”）
盘溪河项目合同金额 787.49 万元（含税价），于 2020 年 11 月 15 日开工，
人积极与总包方联系，沟通项目竣工结算事项，在**沟通中获知项目未完成
竣工结算系双方因补水费存在争议，总包方要求代扣代缴补水费。公司工程部
获知争议事项后据此重新编制预决算金额为 745.00 万元（含税价），因此公司
在 2024 年度根据**的预决算金额扣减收入 38.98 万元（不含税价）。
（4）天长市铜龙河整治工程（以下简称“铜龙河项目”）
铜龙河项目于 2022 年 12 月 13 日竣工验收。公司作为分包方，自项目竣工
验收后，积极与承包方保持沟通，推动项目竣工结算。报告期内项目正在办理
竣工结算中，根据与承包方沟通中获得的**信息，业主方资金压力较大，竣
工结算审核时会扣减部分工程款。合同为固定综合单价合同，由于该合同单价
不予调整，竣工结算时业主方会通过扣减部分工程量**竣工结算金额。公司
工程部获知此情况后重新梳理统计该项目施工工程量，根据**统计的工程量
调整编制预决算金额为 567.61 万元（含税价），因此公司在 2024 年度根据**
的预决算金额扣减收入 148.05 万元（不含税价）。
（5）明光市九道湾湿地公园生态修复（以下简称“九道湾项目”）
九道湾项目合同金额 2,380.71 万元（含税价），于 2022 年 10 月 8 日开工，
项。报告期内项目正在办理竣工结算中，根据与发包方沟通中获得的**信息，
发包方资金压力较大，竣工结算审核时会扣减部分工程款。由于该合同为固定
单价合同，单价固定不变，竣工结算时发包方会通过扣减部分工程量**竣工
结算金额，公司工程部获知此情况后重新梳理统计该项目施工工程量，根据最
新统计的工程量调整编制预决算金额为 2,106.00 万元（含税价），因此公司在
（6）合肥市包河区张生圩水质提升项目（以下简称“张生圩”项目）
张生圩项目合同金额 381.20 万元（含税价），于 2023 年 5 月 5 日开工，2023
年 8 月 10 日竣工。项目正在办理竣工结算中，自进入竣工结算进程，项目负
责人积极与发包方保持沟通，2024 年度在与发包方沟通时获知因工期和安全文
明施工费争议将在竣工结算时扣减部分工程款，公司工程部获知此事项后根据
争议事项重新编制预决算金额为 340.00 万元（含税价），因此公司在 2024 年度
根据**的预决算金额扣减收入 37.80 万元（不含税价）。
程量，对于 2024 年发生工程量变更的项目，项目负责人通过与业主方（项目方）
沟通，确定预计扣减的工程量或扣减事项后，重新编制项目预决算金额报与业
主方（项目方）审核，在竣工结算金额出具前，以经沟通重新编制的预决算金
额作为**估计数确认收入。
具体有：
（1） 四川省成都市郫都区香草湖项目水生态合同金额 330.02 万元，于
综合体配套工程项目施工项目合同金额 750.61 万元，于 2023 年 6 月 30 日开工，
工程项目合同金额 206.20 万元，于 2023 年 12 月 18 日开工，2024 年 5 月 19 日
竣工验收；（4）嘉州城市森林公园提升项目湿地打造水体治理项目合同金额
丰乐河生态清洁流域建设先期工程专业分包项目合同金额 661.77 万元，于 2024
年 9 月完工；（6）四川成都九道堰河流域水生态综合治理示范段工程（河道）
项目合同金额 2,104.03 万元，于 2021 年 5 月 4 日开工，2024 年 1 月 30 日完工。
上述项目均为本年度完工尚未完成**竣工结算，按照重新编制的预决算
金额调整已确认的收入，扣减金额分别为 24.24 万元、55.09 万元、4.39 万元、
（三）结合前述问题，说明扣减金额在 2024 年度确认的依据是否充分，
相关项目前期营业收入确认金额是否准确，是否符合《企业会计准则》的规定。
水生态建设业务中，公司与业主方之间的工程合同通常包含建设施工履约
义务，由于业主方能够控制公司履约过程中在建的项目，公司将其作为在某一
时段内履行的履约义务，按照履约进度确认收入，履约进度不能合理确定的除
外。公司按照投入法确定工程项目的履约进度。
公司水生态建设业务的收入确认涉及预计总收入、预计总成本、实际成本
和履约进度的确认，其中：
合同和变更签证等进行调整。工程合同总金额根据公司与客户签订的初始合同
中的固定合同总价或暂定合同总价确定。
补充合同：在原合同约定的施工范围及内容之外进行增项工程施工时，公
司通常与甲方签订补充合同明确各自的权利及义务，同时根据补充合同约定的
合同金额相应调整合同总收入。
变更签证：甲方对合同规定的作业内容提出调整导致工程量或施工方式发
生变更时，通常由公司出具签证申请单或者由甲方出具设计变更指令，公司根
据签证或设计变更指令出具详细的工程变更签证单，报监理方、甲方确认。初
始合同约定该事项的，按照初始合同约定单独就变更工程量向甲方申报工程进
度，未申报确认工程进度的工程变更签证单，于工程竣工结算时一并调整处理。
细化至其所需的**成本对应的预算造价总额。公司预计总成本的编制经项目
工程部负责人、项目财务负责人结合施工合同、工程量清单等相关资料对成本
预算表进行审核，公司领导审批后，各部门按照审批意见执行。预计总成本的
编制根据量价分离的原则，依据招投标文件、施工组织设计、总分包合同、公
司内部相关定额标准、项目具体人员配置以及市场询价等资料进行编制。
实际成本金额系已完成的合格工程量对应的工程造价总金额。履约进度根
据累计确认成本占合同预计总成本的比例确定，即履约进度=累计已确认成本/
预计总成本×100.00%。
水环境生态建设业务中需要办理竣工结算审计的项目：针对业主方（项目
方）尚未完成竣工结算审计的项目，按照合同暂定金额在符合收入确认条件时
根据合同暂定金额和履约进度确认收入，在竣工结算金额出具时根据竣工结算
金额与合同金额差异调减当期收入，公司建立了健全的内部控制制度，能够合
理保证项目预计总收入及预计总成本的准确性，除因工程项目变更导致合同预
计总收入、合同预计总成本较原有估计发生变动外，不存在调节履约进度、调
整预估合同成本的情形，不存在提前或延迟确认营业收入的情形。
近几年，水环境生态建设市场逐渐不景气，水生态环境建设项目在验收审
计过程中存在竣工结算审减的现象。已竣工项目的竣工结算进度也有所放缓，
也导致了项目回款周期变长。在此现实状况下，对于当下已竣工尚未完成竣工
结算的项目，2024 年公司结合市场环境和具体项目现状，同时为了尽早收回项
目款，积极与业主方（项目方）沟通，推动竣工结算进展，及时根据沟通中获
取的**信息重新调整编制预决算金额后再报与业主方审核，在竣工结算金额
出具前，以经沟通重新编制的预决算金额作为**估计数调整收入。根据《企
业会计准则第 14 号－收入》中“合同中存在可变对价的，企业应当按照期望
值或最可能发生金额确定可变对价的**估计数…”
“对于已履行的履约义务，
其分摊的可变对价后续变动额应当调整变动当期的收入”，故扣减金额在 2024
年度确认的依据充分，相关项目前期营业收入确认金额准确，符合《企业会计
准则》的规定。
二、会计师核查过程和意见
（1）了解与水环境生态建设收入确认相关的内部控制，评价这些控制
的设计，确定其是否得到执行，并测试关键控制的运行有效性；
（2）抽查项目施工合同，复核关键合同条款，核对合同总收入，评价
太和水收入确认政策是否符合企业会计准则的要求；
（3）抽查项目成本预算资料，评价管理层所作估计是否合理、依据是
否充分；
（4）选取工程项目，获取项目进度证明资料，并与账面合同确认进度
对比，分析差异原因；
（5）获取管理层编制的收入明细，抽取样本对合同总收入、已发生成
本和合同预计总成本进行复核，并重新计算履约进度及按照履约进度确认的
收入；
（6）获取公司预决算项目资料、预决算金额依据，并分析原因及合理
性。
本年度新增对未结算项目进行扣减的原因合理，扣减金额在 2024 年度确认
的依据充分，相关项目前期营业收入确认符合《企业会计准则》的规定。
问题二、关于商誉减值。年报披露，公司 2024 年计提商誉减值 2,933.39 万
元，其中对黑龙江海赫饮品有限公司（以下简称“海赫饮品”）计提商誉减值
标，但未披露具体财务数据。
请公司补充披露：（1）海赫饮品近 3 年主要财务数据，业绩承诺具体完
成情况；（2）海赫饮品商誉减值的测算过程，主要参数假设选取情况，并量
化分析减值金额较 2023 年明显增加的原因及合理性。
请年审会计师发表意见。
一、公司回复
（一）海赫饮品近 3 年主要财务数据，业绩承诺具体完成情况；
单位：万元
项目 2024 年度 2023 年度 2022 年度 合计
营业收入 2,242.88 1,855.44 1,306.40 5,404.72
营业成本 1,313.66 970.25 744.21 3,028.12
营业利润 360.92 406.24 183.14 950.30
利润总额 362.53 396.59 183.11 942.23
净利润 269.31 298.83 173.81 741.95
扣非净利润率 11.71% 16.38% 13.49% 13.77%
当前数据来源于太和水历年合并层面的单体报表中的数据，公司尚未聘请
会计师事务所出具海赫饮品单体审计报告，海赫公司也未聘请会计师事务所出
具审计报告。公司与海赫饮品原股东在股权转让协议中约定，业绩承诺是否完
成所涉相关财务数据以经公司认可的会计师事务所出具之审计报告为准，公司
正在积极落实对赌的安排。
业绩承诺协议约定海赫饮品 2022 年度经审计扣非净利润率达到 12%以上
（含 12%），并且海赫饮品 2022 年度经审计主营业务收入(不含税)达到 1,100
万元以上(含 1,100 万元)。
业绩承诺协议约定海赫饮品 2023 年度经审计扣非净利润率达到 12%以上
(含 12%)，并且海赫饮品 2023 年度经审计主营业务收入(不含税)达到 1,350 万元
以上(含 1,350 万元)。
业绩承诺协议约定海赫饮品 2024 年度经审计扣非净利润率达到 12%以上
（含 12%），海赫饮品 2024 年度经审计主营业务收入(不含税)达到 1,550 万元以
上(含 1,550 万元)，并且海赫饮品 2022 年度至 2024 年度经审计主营业务收入(不
含税)合计达到 4,500 万元以上(含 4,500 万元)。
（二）海赫饮品商誉减值的测算过程，主要参数假设选取情况，并量化分
析减值金额较 2023 年明显增加的原因及合理性。
单位：万元
项目 海赫饮品资产组
持续计算的资产负债表日与商誉相关资产组账面价值(a) 4,380.68
加：商誉账面价值(b) 1,726.33
加：属于少数股东商誉价值（c）
减：商誉减值准备（d） 246.53
资产负债表日包含商誉资产组的账面价值(e=a b c-d) 5,860.47
资产负债表日包含商誉的资产组可收回金额(f) 4,408.21
当期资产减值金额(if（f>e,0,g=e-f)） 1,452.26
归属于公司当期商誉减值(h=g*所持百分比例） 1,452.26
归属当期少数股东减值（i=g*所持百分比例）
（1）公司于 2024 年末对海赫饮品商誉进行评估，采用的具体参数如下表：
单位：万元
项目 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年 永续期
营业收入 2,429.07 2,618.06 2,821.74 3,041.27 3,277.89 3,277.89
项目 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年 永续期
营业成本 1,350.09 1,455.12 1,568.33 1,690.35 1,821.84 1,821.84
毛利率 44.42% 44.42% 44.42% 44.42% 44.42% 44.42%
利润总额 521.33 583.07 649.85 722.29 800.44 800.44
利润率 21.46% 22.27% 23.03% 23.75% 24.42% 24.40%
收入增长率 7.78% 7.78% 7.78% 7.78% 7.78% -
税前自由现金流 400.41 485.13 544.32 608.58 677.87 800.44
税前折现率 12.95% 12.95% 12.95% 12.95% 12.95% 12.95%
行了减值测试，并出具了“新兰特评报字【2025】第 213 号”评估报告。公司
采用预计未来现金流量的现值计算含有商誉的资产组的可收回金额，并将含有
商誉的资产组的账面价值与其可收回金额进行比较，以确定是否需要计提减值。
预测期内资产组的预计未来现金流量=息税前利润 折旧及摊销-资本性支
出-营运资金净增加。预期未来收入增长率、利润率和期间费用率是预计未来现
金流量的关键参数。
（1）盈利预测期为 2025 年-2029 年
公司管理层结合海赫饮品的实际生产经营情况，预计盈利预测期，预测期
分为详细预测期及稳定期，其中详细预测期共计五年，从 2025 年度到 2029 年
度，稳定期自 2029 年起**年期。
（2）预测期内的收入增长率、利润率和期间费率的确定依据及合理性
①管理层预测增长率的参考及合理性
详细预测期收入增长率约为 7.78%，稳定期 2029 年以后不再增长。
A.企业历史期增长率及管理层预测增长率的参考和调整及合理性
企业 2022 年到 2024 年度收入分别为：2022 年度 1,306.40 万元、2023 年度
增加。海赫饮品业务是饮用水业务，未来预测期一方面海赫饮品发挥水源优势，
另一方面加大应对市场力度，以扩大品牌知名度为**，加强宣传。采取多种
方式开拓市场，增强在市场竞争中的实力和对市场的适应能力，积极开发新代
工业务，与大企业大集团建立长期的合作关系。由于近年来饮用水市场逐年扩
大，海赫饮品也于 2024 年度加大对自有品牌宣传，通过线下代理、会场供水及
线上销售模式，自有品牌销售量得到了提升。近两年及未来预测售水单价并无
大幅度波动，整体保持稳定，海赫饮品将通过扩大宣传增长销售量从而实现收
入增长。由于海赫饮品销售业务比较单一，销售收入的增长仅由售水量增加导
致。本次评估以同行业上市公司 2023、2024 年 1-9 月平均营业收入增长率 7.78%
预测海赫饮品营业收入增长率，并在 2029 年趋于稳定。
B.行业增长率的参考和调整
行业近三年收入增长率：根据同花顺统计的 ifind 国民分类饮料制造行业整
体收入增长率情况为 2022 年度同比增长约为 3.24%，2023 年度同比增长 8.24%，
长率偏差可能比较大，为此没有纳入考虑。同行业情况如下：
总收入（同比
证券代码 证券名称 总收入（同比 （同比增长
增长率）
增长率）% 率）
%
%
平均行业增长率 3.24 8.24 7.32
②利润率的确认依据及合理性
海赫饮品公司历史期业务毛利率及预测毛利率情况如下：
历史数据 预测数据
项目
毛利率 43.00% 47.70% 41.20% 44.42% 44.42% 44.42% 44.42% 44.42%
公司历史期营业成本构成基本保持稳定，具体情况详见下表：
占 2023
占 2024 年 占 2024 年 占 2023 年
（万 年营业
项目 营业收入 营业成本 营业成本
（万元） 元） 收入比
比例 比例 比例
例
直接材料 689.37 536.16 30.59% 51.98% 28.90% 55.26%
直接人工 160.18 126.54 7.11% 12.08% 6.82% 13.04%
制造费用 476.63 307.55 21.15% 35.94% 16.58% 31.70%
营业成本 1,326.19 970.25
营业收入 2,253.73 1,855.44
注：上表中评估取值营业成本与营业收入均为未审数。
从上表可知，生产成本中直接材料占比较高。各年主营业务成本所占收入
比例均在 52.00%-58.00%之间。近 2 年毛利率及营业成本构成较为稳定，毛利率
在 41.20%-47.70%之间。因此，2025 年及以后年度的营业成本根据历史期 3 年料
工费分别占收入的平均比例进行预测，预测期毛利率水平持平于历史期毛利率
水平，维持在 44.42%。
③期间费率的确定依据及合理性
历史数据 预测数据
项目
营业费用率 11.77% 12.47% 12.56% 12.22% 11.90% 11.61% 11.33%
管理费用率 11.47% 9.11% 9.70% 9.23% 8.79% 8.36% 7.97%
营业费用率预测期在 11.33%至 12.22%之间，与历史期水平基本一致。
管理费用率预测期呈下降趋势，与历史期变动方向一致。
因预测期 2025 年度收入规模仍然较小，故期间费率水平相较于历史期处于
高位，随着收入规模的扩大，固定成本被摊薄，可变动成本的管理共同作用下
期间费用呈下降趋势。
公司于 2023 年末对海赫饮品商誉进行评估，采用的具体参数如下表：
单位：万元
项目 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 永续期
营业收入 1,727.97 2,246.36 2,920.27 3,504.32 3,931.85 3,931.85
营业成本 1,068.46 1,371.01 1,729.85 2,048.43 2,271.82 2,271.82
毛利率 38.17% 38.97% 40.76% 41.55% 42.22% 42.22%
利润总额 184.79 327.23 599.07 819.35 999.68 999.68
利润率 10.69% 14.57% 20.51% 23.38% 25.43% 25.43%
收入增长率 -6.87% 30.00% 30.00% 20.00% 12.20% -
税前自由现金流 406.40 333.91 511.11 756.86 993.52 999.68
税前折现率 12.60% 12.60% 12.60% 12.60% 12.60% 12.60%
由上表和 2024 年评估参数选取表可见，除收入增长率和利润率外，本期及
上期商誉减值测试关键参数未有重大差异，折现率评估方法保持一致，其中数
据变动主要是由于各年选取的可比公司数据及市场风险收益率变动导致，其变
动范围在正常合理区间。
收入增长率差异原因：
因市场瞬息万变，竞争激烈，销售不及预期，导致预计的收入增长率发
生变化。海赫饮品在 2024 年度的商誉减值测试中，考虑到饮用水行业市场
情况目前趋于稳定；随着海赫饮品的营业收入逐步增长，在经历营业收入爆
发增长后其营业收入增长率将趋于行业水平，本次收入增长根据同花顺统计
的 ifind 国民分类饮料制造行业 2023 年度、2024 年度平均营业收入增长率
入增长率同行业情况详见“问题二（二）2、B 行业增长率的参考和调整。
海赫饮品自 2020 年至 2023 年连续四年实现收入增长，且增长率分别为
下两个渠道协同开拓，自有商品和 OEM 产品共同发展的经营模式。结合其资
源优势及行业发展趋势，消费者健康意识的提升以及天然苏打水作为一种健
康饮品的普及，管理层预计 2023 年―2028 年 5 年收入复合增长率为 16.20%，
是合理的。
利润率差异原因：
公司为了进一步扩大销售，根据市场状况及时调整营销方案和促销力度，
相应会导致利润率发生变化。本次预测资产组 2024 年度利润率水平为 18.68%，
史期利润率水平，维持在 24.42%。
海赫饮品历
史期营业成 占 2023
本构成基本 年营业
度（万 度（万 营业收入 营业成本 营业收入
保持稳定，具 成本比
元） 元） 比例 比例 比例
体情况详见 例
下表：项目
直接材料 689.37 536.16 30.59% 51.98% 28.90% 55.26%
直接人工 160.18 126.54 7.11% 12.08% 6.82% 13.04%
制造费用 476.63 307.55 21.15% 35.94% 16.58% 31.70%
营业成本 1,326.19 970.25
营业收入 2,253.73 1,855.44
注：上表中评估取值营业成本与营业收入均为未审数。
从上表可知，直接材料占比较高。各年主营业务成本所占收入比例均在
年毛利率及营业成本构成较为稳定。因此，2025 年及以后年度的营业成本根据
历史期 3 年料工费分别占收入的平均比例进行预测，预测期毛利率水平持平于
历史期毛利率水平。同时因预测期 2025 年度收入规模仍然较小，故期间费率水
平相较于预测期处于高位，随着收入规模的扩大，固定成本被摊薄，可变动成
本的管理共同作用下期间费用呈下降趋势。
综上所述，公司管理层认为本次商誉减值测试中的预期未来收入增长率、
利润率和期间费用率等关键参数合理。减值金额较 2023 年明显增加的原因是永
续期利润经折现计算导致净现值差异较大，公司认定的海赫饮品形成的包含商
誉的相关资产组在评估基准日的可收回金额为 4,408.21 万元。经测算，可收回
金额低于账面价值，本次对商誉进行计提减值具有合理性。
二、会计师核查过程和意见
（1）审阅公司投资时股权转让协议中的业绩承诺条款；
（2）审阅历年合并报表中海赫饮品财务数据；
（3）了解和评价与商誉减值相关的关键财务报告内部控制的设计和运行
有效性；
（4）获取了管理层编制的各资产组商誉的减值测试表，评估管理层执行
资产组商誉减值测试所适用的方法和模型的合理性，并测试其计算的准确性；
（5）综合考虑了该资产组历史运营情况、行业走势及新的市场机会及由
于规模效应带来的成本及费用节约，对管理层使用的未**营的假设，包括未
来收入增长率、毛利率和费用率等进行了合理性分析；
（6）评价管理层委聘的外部评估专家的胜任能力、专业素质和客观性，
查阅了评估机构针对商誉减值出具的资产评估报告，就截至 2024 年末商誉减值
评估方法、评估依据、包含商誉的资产组可回收金额测试过程及评估结果与评
估师进行充分沟通；
（7）利用外部评估专家的工作，对折现率的合理性进行了评估；
（8）复核管理层对关键假设的敏感性分析及评估其对测试结果的潜在影
响，我们在上述工作中取得的相关证据能够支持管理层在商誉减值测试中使用
的关键假设；
（9）评价在财务报表中有关商誉减值的披露是否符合企业会计准则的要
求。
根据海赫饮品股权交易双方的约定，业绩承诺具体完成情况需要聘请公司
认可的会计师事务所出具审计报告。公司尚未聘请会计师事务所出具业绩承诺
具体完成情况的审计报告，我们的审计工作是从集团合并报表的角度出发的，
我们不对业绩承诺具体完成情况发表意见。
商誉减值测试中的预期未来收入增长率、利润率和期间费用率等关键参数
合理，减值金额较 2023 年明显增加的原因是永续期利润经折现计算导致净现值
差异较大，海赫饮品形成的包含商誉的相关资产组在评估基准日的可收回金额
为 4,408.21 万元。经测算，可收回金额低于账面价值，本次对商誉进行计提减
值具有合理性。
问题三、关于收购子公司。年报披露，2024 年 11 月 30 日公司收购北京中
科砚云科技有限公司（以下简称中科砚云）55%的股权，交易对价为 2,200 万元，
形成合并商誉 2,558 万元。报告期内，公司对中科砚云计提商誉减值 1,447.66
万元，收购完成即计提大额商誉减值。
请公司补充披露：（1）本次交易发生背景，履行的内部决策程序、涉及
的相关决策人员；（2）本次交易对手方名称，是否与公司及控股股东存在关
联关系或其他利益往来，是否设置业绩承诺及具体承诺条款、补偿方式；（3）
中科砚云近 3 年的主要财务数据，并说明收购对价的确定过程和依据，定价是
否公允；（4）中科砚云商誉减值的测算过程，主要参数假设选取情况，收购
完成中科砚云后短期内计提大额商誉减值的合理性，前期收购决策是否审慎，
是否存在损害上市公司利益的情形。请年审会计师发表意见。
一、公司回复
（一）本次交易发生背景，履行的内部决策程序、涉及的相关决策人员；
受全球经济周期波动及**财政政策调整影响，**各地地方政府支付能
力承压，公司水环境生态建设与维护业务面临工程款回收周期长、坏账风险加
剧等挑战，导致项目承接规模大幅收缩，业务收入显著下滑。公司面临巨大的
经营、业务转型压力。经审慎评估与战略规划，考虑到中科砚云的客户主要为
央企和国有大型企业，客户质量高，信用风险较低，公司决定通过收购中科砚
云，提升竞争力。
聘请北京中名国成会计师事务所（特殊普通合伙）对中科砚云 2024 年 9 月 30
日的会计报表进行了审计，出具了中名国成审字【2024】第 2525 号标准无保留
的审计报告。经审定的资产总额为 9,459.79 万元，负债总额为 9,682.50 万元，
所有者权益为-222.71 万元。公司聘请北京中泓信诚资产评估有限公司对拟收购
股权事宜所涉及的中科砚云的**权益于 2024 年 9 月 30 日的市场价值进行了
评估，并出具的中泓信诚评报字【2024】01077 号评估报告。评估报告显示收
益法评估价值为 3,121.61 万元。公司还聘请上海通力律师事务所提供了专项法
律服务。
水科技发展股份有限公司董事会议事规则》第四条等规定和要求，涉及的资产
净额（同时存在账面值和评估值的，以高者为准）占上市公司最近一期经审计
净资产的 10%以上，且**金额超过 1000 万元，应当及时披露，由于对外投资
金额 2,200.00 万元小于最近一个会计年度经审计净资产的 10%以上，故无需董
事会审议和对外披露，但已履行内部必要决策程序，召开管理层会议，OA 进
行合同审批和投资款支付审批，本次对外投资涉及的相关决策人员系公司管理
层、非独立董事和监事等相关人员。
（二）本次交易对手方名称，是否与公司及控股股东存在关联关系或其他
利益往来，是否设置业绩承诺及具体承诺条款、补偿方式；
本次交易对手方是北京中科砚云软件技术**（有限合伙），2024 年 12
月 20 日北京中科砚云软件技术**（有限合伙）已更名为盐城圳乾软件技术
**（有限合伙），交易对手方控股股东是闫东民，交易对手方少数股东郭小
虎，交易对手方与公司及控股股东不存在关联关系和其他利益往来。
根据上市公司子公司上海微�w科技有限公司、目标公司（北京中科砚云科
技有限公司）、闫东民于 2024 年 11 月 28 日签署的《股权转让协议》，股权转
让协议中约定了业绩承诺及具体承诺条款、补偿方式，具体条款如下：北京中
科砚云科技有限公司 2025 年度、2026 年度、2027 年度营业收入分别不低于 1.5
亿元、1.8 亿元及 2.0 亿元，且各年度现金流为正，2025 年度至 2027 年度累计
净利润不低于 2,100.00 万元。2025 年度至 2027 年度北京中科砚云科技有限公司
累计净利润低于 2,100.00 万元的部分需由股权转让方北京中科砚云软件技术中
心（有限合伙）向目标公司补足，北京中科砚云软件技术**（有限合伙）上
层全体出资人对此承担连带责任，补足期限为目标公司 2027 年度审计结果（以
公司聘请的具有证券从业**的会计师事务所出具的审计结果为准）出具之日
起 10 个工作日内。北京中科砚云软件技术**（有限合伙）未及时完成前述
补足义务的，按待补足金额的千分之五/日向目标公司支付逾期违约金，北京中
科砚云软件技术**（有限合伙）上层全体出资人对此承担连带责任。如 2025
年度-2027 年度目标公司累计净利润高于 2,100.00 万元，则超出部分的 50%将奖
励给目标公司管理层，具体分配方式由闫东民确定。
（三）中科砚云近 3 年的主要财务数据，并说明收购对价的确定过程和依
据，定价是否公允；
单位：万元
项目 2024 年度 2023 年度 2022 年度
营业收入 3,627.43 5,847.67 10,151.33
营业成本 4,247.20 4,945.95 8,486.03
营业利润 -1,493.60 129.22 338.14
利润总额 -1,495.81 126.66 314.98
净利润 -1,495.81 126.66 314.98
注：上表中财务数据均为未经审计。
公司在收购中科砚云股权的过程中，公司聘请北京中名国成会计师事务所
（特殊普通合伙）对中科砚云 2023 年度至 2024 年 1-9 月财务报表进行了审计，
出具了中名国成审字【2024】第 2525 号标准无保留的审计报告。2024 年 9 月
益为-222.71 万元。
公司聘请北京中泓信诚资产评估有限公司对拟收购股权事宜所涉及的中
科砚云的**权益于 2024 年 9 月 30 日的市场价值进行了评估，并出具的中泓
信诚评报字【2024】01077 号评估报告。评估报告显示收益法评估价值为 3,121.61
万元。评估采用的具体参数如下表：
单位：万元
项目 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年 永续期
营业收入 2,426.10 3,881.76 6,210.82 11,179.48 15,651.27 18,781.52 18,781.52
营业成本 2,192.01 3,507.21 5,611.53 10,100.76 14,141.07 16,969.28 16,969.28
项目 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年 永续期
毛利率 9.65% 9.65% 9.65% 9.65% 9.65% 9.65% 9.65%
利润总额 114.32 -244.70 -67.13 250.71 545.40 753.52 753.52
利润率 4.71% -6.30% -1.08% 2.24% 3.48% 4.01% 4.01%
收入增长率 1% -15.47% 60.00% 80.00% 40.00% 20.00% 0.00%
税后自由现金流 810.12 -149.24 -446.32 -567.31 -211.02 208.13 720.01
税后折现率 11.01% 11.01% 11.01% 11.01% 11.01% 11.01% 11.01%
收入增长率确定依据：
工业和信息化部的数据显示，2023 年软件和信息技术服务业业务收入保持
高速增长，规模以上企业超 3.8 万家，累计完成软件业务收入 123,258 亿元，同
比增长 13.4%，2014~2023 年的复合增长率高达 14.3%。行业整体收入呈现增速
增加的态势。2025 年开始**财政开始拉动内需，持续加大投资，宏观环境积
极向好，预计未来期间业务呈现增长态势，发展预期良好。
系统集成项目转变为大部分咨询和交付服务项目，合同额较 2019-2022 年大幅
度缩减，2025 年重新转变业务模式，作为集成商承接总体项目，合同金额会出
现较大幅度的增长。
基于中科砚云的经营收入基数较小，随着经济环境逐步向好以及对赌业绩
等方面的考虑，公司管理层结合对未来业务转型方向和**工作的合理预估，
认可收入增长率在预测期内达到 30%以上的增幅。随着未来业务规模持续扩大
涉及到营运资金投入和资本开支的增长，公司管理层对税后自由现金流进行了
合理预估。
本次交易基于北京中泓信诚资产评估有限公司对中科砚云**权益的评
估，综合考虑了中科砚云的前期投入、业务资质、技术水平、业务协同性、客
户资源、控股权转让等因素，各方通过平等磋商自愿达成交易协议，**确定
由公司全资子公司上海微�w以 2,200.00 万元收购中科砚云 55.00%股权。本次交
易定价 2,200.00 万元略高于中科砚云按股权比例计算的权益评估价值 1,716.89
万元，主要是交易各方协商确定的标的公司控股权溢价。公司认为本次交易的
定价具备公允性。
（四）中科砚云商誉减值的测算过程，主要参数假设选取情况，收购完成
中科砚云后短期内计提大额商誉减值的合理性，前期收购决策是否审慎，是否
存在损害上市公司利益的情形。
项目 中科砚云资产组
持续计算的资产负债表日与商誉相关资产组账面价值(a) 7.13
加：商誉账面价值(b) 2,558.06
加：属于少数股东商誉价值（c） 2,092.96
减：商誉减值准备（d）
资产负债表日包含商誉资产组的账面价值(e=a b c-d) 4,658.15
资产负债表日包含商誉的资产组可收回金额(f) 2,026.05
当期资产减值金额(if（f>e,0,g=e-f)） 2,632.10
归属于公司当期商誉减值(h=g*所持百分比例） 1,447.66
归属当期少数股东减值（i=g*所持百分比例） 1,184.45
公司于 2024 年末对中科砚云商誉进行评估，采用的具体参数如下表：
单位：万元
项目 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年 永续期
营业收入 3,676.24 4,595.30 5,744.12 7,180.16 8,975.19 8,975.19
营业成本 2,953.15 3,691.44 4,614.30 5,767.88 7,209.84 7,209.84
毛利率 19.67% 19.67% 19.67% 19.67% 19.67% 19.67%
利润总额 204.85 239.27 382.43 510.05 714.3 714.3
利润率 5.57% 5.21% 6.66% 7.10% 7.96% 7.96%
收入增长率 1.00% 25.00% 25.00% 25.00% 25.00%
税前自由现金流 -807.50 68.96 176.04 231.16 386.53 714.30
税前折现率 13.99% 13.99% 13.99% 13.99% 13.99% 13.99%
预测期内资产组的预计未来现金流量=息税前利润 折旧及摊销-资本性支
出-营运资金净增加。预期未来收入增长率、利润率和期间费用率是预计未来现
金流量的关键参数。
（1）盈利预测期为 2025 年-2029 年
公司管理层结合中科砚云的实际生产经营情况预计盈利预测期，预测期分
为详细预测期及稳定期，其中详细预测期共计五年，从 2025 年度到 2029 年度，
稳定期自 2029 年起**年期。
（2）预测期内的收入增长率、利润率和期间费率的确定依据及合理性
A.企业历史期增长率及管理层收益预测增长率的参考和调整及合理性
企业 2021 年到 2024 年度收入分别为：2021 年度 1.06 亿元（未审数）、2022
年度 1.01 亿元（未审数）、2023 年度 0.58 亿元（未审数）、2024 年度 0.36 亿
元（未审数）。企业历史期收入存在大幅下滑的情况，分析企业业务开展情况，
中科砚云主要客户集中在北京市区，主要客户为央企和国有大型企业，客户整
体质量较高，信用风险低，历史期收入下降的主要原因在于部分客户预付货款
比例较低，公司流动资金承压，对客户群体进行了筛选，放弃了部分长期需要
垫资、回款周期较长的客户，故营业收入水平有所缩减。在 2024 年底被上海微
�w科技有限公司收购部分股权后，企业管理层已经开始实施收入扩张计划，积
极承接业务，2025 年 1 季度新签订合同不含税金额约为 2,200.00 万元。
管理层根据未执行完毕订单及在手订单，结合历史期收入情况进行预测，
预测基期 2025 年度企业收入基于 2024 年度进行预测，由于 2024 年度整体收入
基数较小，中科砚云收入预测在没有资金支持企业自营的情况下进行。
详细预测期**收入 8,975.19 万元较历史期收入峰值 12,200.00 万元下降
收入高点（部分收入确认由总额法改为净额法），因此在企业预测收入的基础
上，结合资金使用、经营现状等情况进行了**的调整。
综合历史期收入情况及现阶段企业经营成果，年度收入增长率确认为
B.行业增长率的参考和调整
行业近三年收入增长率：根据同花顺统计行业整体收入增长率情况为 2022
年度同比增长约为 12.00%，2023 年度同比增长 19.00%，2024 年度同比增长 25.00%。
行业整体收入呈现增速增加的态势。
可比公司收入增长率：三家可比公司中科金财（002657.SZ）、太极股份
（002368.SZ）、东华软件（002065.SZ）近五年**增长率为 23.11%。
综上，详细预测期收入增长率确定为 25.00%，基于企业经营收入基数较小，
客户群体基本稳定，随着经济环境逐步向好的考虑，收入增长率基于 25.00%在
预测期可以稳定保持。
A.企业历史期毛利率情况及预测依据
中科砚云公司历史期业务毛利率及综合毛利率情况如下：
历史数据 预测数据
主要业务 年度/项目
软硬件集成 毛利率 9.63% 13.36% 13.54% -20.05% 13.45% 13.45% 13.45% 13.45% 13.45%
技术服务 毛利率 47.01% 26.09% 17.18% 36.55% 36.55% 36.55% 36.55% 36.55%
运维 毛利率 69.43% 29.49% 49.46% 49.46% 49.46% 49.46% 49.46%
合计 综合毛利率 9.6% 16.4% 15.4% -17.1% 19.67% 19.67% 19.67% 19.67% 19.67%
管理层预测成本以不同产品 2022 到 2023 年的平均毛利率水平进行预测。
我们结合历史期情况对其预测期毛利率水平进行了对比，其与历史期情况基本
吻合。其中：预测期软硬件集成业务毛利率维持在 13.45%，技术服务及运维业
务维持在 36.55%、49.46%水平，企业综合毛利率为 19.67%。未采用 2024 年度数
据纳入平均数进行预测的主要原因在于 2024 年度毛利率水平异常，股权转让交
割时历史成本结转不匹配所造成的。
我们对企业保持预测期稳定毛利率的主要手段进行了沟通。企业管理层计
划通过压缩采购成本，在采购中增加竞争性谈判等手段压低各项成本费用。企
业客户回款保障性较高，在当前市场环境下很大程度上可以保证项目回款。使
其面对下游供应商时存在**的议价权，成本可控在保障自身毛利率的稳定性
方面具有主动性。因此收益预测基本采纳了企业的毛利预测水平。
B.预测期综合毛利率与可比公司综合毛利率
可比公司综合毛利率情况如下：
证券代码 证券名称
利率（%） 率（%） 率（%） 利率（%） （%）
我们对可比公司的毛利率进行了查询对比，可比公司的近年毛利率平均水
平约为 20.00%-22.00%，此次预测毛利率 19.67%略低于可比公司，考虑到企业经
营规模与可比公司之间的差异，我们认为企业自身预测毛利水平较为合理。
历史期 预测期
项目 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年
营业费用率 2.25% 1.41% 1.49% 1.53% 1.57% 2.30% 2.36% 2.02% 1.74%
管理费用率 4.59% 5.60% 6.26% 11.99% 6.94% 6.53% 5.97% 5.98% 5.61%
研发费用率 6.58% 4.70% 4.03% 0.00% 5.34% 5.38% 4.43% 4.32% 4.11%
营业费用率预测期在 1.57%至 2.36%之间，与历史期水平基本一致。
管理费用率 2024 年高于往年水平，主要是由于 2024 年核算研发费用时与
管理费用科目合并所引起的，其中：2024 年度管理费用率为 6.57%，研发费用
率为 5.42%。
历史管理费用率水平为 4.59%至 6.57%之间，预测期为 5.61%至 6.94%之间。
与历史期水平基本一致。
研发费用率为 4.03%至 6.58%之间，预测期 4.11%至 5.38%之间，与历史期水
平基本一致。
因预测期 2025 年度收入规模仍然较小，故期间费率水平相较于历史期处于
高位，随着收入规模的扩大，固定成本被摊薄，可变动成本的管理共同作用下
期间费用呈下降趋势。
综上所述，公司管理层认为本次商誉减值测试中的预期未来收入增长率、
利润率和期间费用率等关键参数合理。
公司在收购中科砚云股权的过程中，公司聘请北京中名国成会计师事务所
（特殊普通合伙）对中科砚云 2024 年 9 月 30 日的会计报表进行了审计，出具
了中名国成审字【2024】第 2525 号标准无保留的审计报告。经审定的资产总额
为 9,459.79 万元，负债总额为 9,682.50 万元，所有者权益为-222.71 万元。
公司聘请北京中泓信诚资产评估有限公司对拟收购股权事宜所涉及的中
科砚云的**权益于 2024 年 9 月 30 日的市场价值进行了评估，并出具的中泓
信诚评报字【2024】01077 号评估报告。评估报告显示收益法评估价值为 3,121.61
万元。
公司参考评估价值收购了中科砚云 55%的股权，交易对价为 2,200.00 万元。
理，2024 年 11 月 30 日中科砚云账面净资产为-658.61 万元，经采用成本法评估
增值人民币 8.93 万元，形成递延所得税负债 1.34 万元。经计算，收购形成商誉
收回金额，并将含有商誉的资产组的账面价值与其可收回金额进行比较，以确
定是否需要计提减值。公司聘请新兰特房地产资产评估有限公司对 2024 年 12
月 31 日中科砚云的商誉执行了减值测试，并出具了“新兰特评报字【2025】第
值准备 1,447.66 万元。故收购后短期内即对商誉计提大额商誉减值具有合理性。
因受宏观环境的影响，公司水环境生态建设与维护业务持续下降。特别是
型方向，结合未**济的发展方向，2024 年下半年公司在尝试向新质生产力方
面转型。经审慎评估与战略规划，考虑到中科砚云的客户主要为央企和国有大
型企业，客户质量高，信用风险较低，公司实施本次收购事宜符合公司的战略
发展，不存在损害上市公司利益的情形。
二、会计师核查过程和意见
（1）了解和评价与投资相关的制度和内部决策程序，以及关联方交易相
关的内部控制的设计及执行；
（2）查阅公司收购中科砚云相关的股权转让协议和公司内部审批文件；
（3）检查支付投资款的银行回单；
（4）对支付对象的工商信息进行查询，核查是否存在关联关系；
（5）核查 2024 年 11 月 28 日至 2025 年 4 月北京中科砚云软件技术**
（有
限合伙）和闫东民大额资金流水情况，核查资金流向；
（6）了解和评价与商誉减值相关的关键财务报告内部控制的设计和运行
有效性；
（7）获取了管理层编制的各资产组商誉的减值测试表，评估管理层执行
资产组商誉减值测试所适用的方法和模型的合理性，并测试其计算的准确性；
（8）综合考虑了该资产组历史运营情况、行业走势及新的市场机会及由
于规模效应带来的成本及费用节约，对管理层使用的未**营的假设，包括未
来收入增长率、毛利率和费用率等进行了合理性分析；
（9）评价管理层委聘的外部评估专家的胜任能力、专业素质和客观性，
查阅了评估机构针对商誉减值出具的资产评估报告，就截至 2024 年末商誉减值
评估方法、评估依据、包含商誉的资产组可回收金额测试过程及评估结果与评
估师进行充分沟通；
（10）利用外部评估专家的工作，对折现率的合理性进行了评估；
（11）复核管理层对关键假设的敏感性分析及评估其对测试结果的潜在影
响，我们在上述工作中取得的相关证据能够支持管理层在商誉减值测试中使用
的关键假设；
（12）评价在财务报表中有关商誉减值的披露是否符合企业会计准则的要
求。
（1）本次交易发生背景符合公司的实际情况，公司对外投资履行了公司
内部投资审批制度，涉及的相关决策人员系公司的管理层、非独立董事和监事
等相关人员；
（2）本次交易对手方与公司及控股股东不存在关联关系或其他利益往来，
设置了业绩承诺及具体承诺条款、补偿方式，但 2024 年度不在对赌期内；
（3）收购目标公司参考收购时的评估报告以及未来的预期，根据双方的
协商价格确定，定价公允；
（4）经测算，可收回金额低于商誉账面价值，收购后短期内即对商誉计
提大额商誉减值具有合理性；
（5）公司实施本次收购事宜符合公司的战略发展，不存在故意损害上市
公司利益的情形。
问题四、关于合同履约成本。年报披露，公司 2024 年末合同履约成本为
到，2024 年公司营业收入同比减少 43.53%，合同履约成本与收入呈反向变动。
请公司补充披露：（1）近 2 年合同履约成本涉及的主要项目名称、对应
客户名称、合同金额、合同订立时间、合同履约进度、预计完工时间、收入确
认及成本结转情况等；（2）说明合同履约成本大幅增长的原因及合理性，是
否存在未及时结转的情形，是否符合《企业会计准则》的规定。请年审会计师
发表意见。
一、公司回复
（一）近 2 年合同履约成本涉及的主要项目名称、对应客户名称、合同金
额、合同订立时间、合同履约进度、预计完工时间、收入确认及成本结转情况
等
近 2 年合同履约成本涉及的主要项目名称是崇仁县乡村振兴生态价值试点
（EOD）示范项目和珠溪河流域水产养殖转型升级 EOD 示范项目。
崇仁县乡村振兴生态价值试点（EOD）示范项目发生的前期成本主要为平
整土地、挖掘池塘发生的机械费用和劳务费用以及部分材料费支出，2024 年度
主要成本为土方开挖，大斜水库清淤工程和劳务费用等。
珠溪河流域水产养殖转型升级 EOD 示范项目项目发生的前期成本主要为
土方开挖和大棚制作安装。
崇仁县乡村振兴生态价值试点（EOD）示范项目的业主系 SPV 公司投资项
目主要建设：（1）对乡镇片区进行综合整治及产业提升；(2)片区治理及高质
量智慧果粮大棚建设、松树坑水库生态系统构建，水生态修复；(3)片区治理及
小分子水开发；(4)林下麻鸡生态养殖及标准化体系建设；(5)文旅项目；(6)其他
配套基础设施建设。待 SPV 公司成立后，将会把水库的水生态修复、小分子水
厂的水源地保护，麻鸡的生态修复，麻鸡养殖粪便的处理及水环境生态建设和
维护项目发包给公司进行建设。
股份有限公司中标珠溪河流域水产养殖转型升级 EOD 示范项目实施主体采购
项目。该 EOD 项目生态治理内容为珠溪河流域水产养殖污染**区水质提升 1
个子项目，关联产业开发类项目为清水生态循环养殖项目和农文旅融合的田园
综合体项目 2 个子项目。项目在保障清水水源的前提下形成水、陆、岸立体经
济产出，实现“以渔治水，以渔养水”的零排放养殖方式对水产养殖产业进行
产业升级，同时融合现代农业技术，进一步导入特色农业，开展采摘、娱乐、
研学教育等休闲旅游项目，**实现生态产品价值转换，将项目区域打造为生
态治理示范区、高质量产业发展先行区、农文旅融合**区。计划启动**期
EOD 项目 1900 亩样板工程，完成小而美的样板工程建设。在水下生态修复基
础上，进行产业升级，主要包括三个产业升级板块：清水养殖澳洲青龙、光合
动力学生产天然苏打水、农光互补或者渔光互补。此外，导入部分旅游试点，
**期项目计划总投资约 3.4 亿。
以下为近两年合同履约成本期末主要项目以及 2023 年度、2024 年度营业
收入 180 万以上的项目,其中列示的崇仁县 EOD 和珠溪河 EOD 项目合同金额为
预计收入金额，成本金额为合同履约成本期末余额；其余项目合同履约成本期
末余额为 0，所列金额为当期结转成本金额：
近 2 年合同履约成本涉及的项目情况如下表：
单位：万元
合同金 合同订立 合同 合同
项目名称 客户名称 预计完工日期 合同履 合同履
额(含税) 日期 履约 收入金 成本金 履约 收入金 成本金
约成本 约成本
进度 额 额 进度 额 额/
余额 余额
（%） （%）
崇仁县乡村振兴生
态价值试点（EOD） / / 4,586.66 2,535.15
示范项目
珠溪河流域水产养
殖转型升级 EOD 示 / / 926.30
范项目
中信建设有限
四川省资阳市资阳
责任公司资阳 13,235.18 2022-10-29 预计 2025.9 85.00 4,383.24 1,621.81 47.67 5,788.83 2,302.62
雁溪湖水生态
分公司
崇仁县许坊片区生
态产品价值实现工 崇仁县许坊乡
程 EPC O 项目(一 人民政府
期)
文昌市锦山镇山雅
村水产业面源综合 文昌市锦山镇
治理及循环农业示 人民政府
范项目
合同金 合同订立 合同 合同
项目名称 客户名称 预计完工日期 合同履 合同履
额(含税) 日期 履约 收入金 成本金 履约 收入金 成本金
约成本 约成本
进度 额 额 进度 额 额/
余额 余额
（%） （%）
丰城市玉龙河及其
丰城市市政园
支流水生态修复治 885.01 2023-8-27 2024-11-27 100.00 506.27 351.50 31.45 255.38 177.10
林服务**
理
碧津湖、双龙湖、
重庆市渝北区
龙舌湖、晚晴园水 197.37 2022-4-24 2025-9-30 78.05 186.20 123.13 48.78 186.20 146.43
生态环境局
生态维护项目
丹阳沃特污水处理 江苏省丹阳经
厂尾水湿地环保生 济开发区管理 218.00 2023-12-18 2024-5-19 95.19 184.00 181.69 - - -
态净化工程 委员会
盐城市大丰区城北 **市政工程
污水厂尾水湿地净 中南设计研究 680.06 2021 年 2025-6-5 86.11 207.97 135.23 52.78 329.28 167.45
化项目（维护期） 总院有限公司
北京市政建设
儒乐湖水生态修复
集团有限责任 5,508.11 2023-6-16 停工 40.00 - 110.43 40.00 2,021.32 1,205.04
项目
公司
四川省成都市郫都
成都菁弘投资
区香草湖项目水生 330.00 2023-12-8 2024-5-22 100.00 278.53 89.44 - - -
集团有限公司
态
五华区滇池流域城 昆明市五华区
市公园水体生态治 水务局
合同金 合同订立 合同 合同
项目名称 客户名称 预计完工日期 合同履 合同履
额(含税) 日期 履约 收入金 成本金 履约 收入金 成本金
约成本 约成本
进度 额 额 进度 额 额/
余额 余额
（%） （%）
理项目
肥西县丰乐河生态
安徽海兴生态
清洁流域建设先期 848.41 2022-11-5 2024 年 9 月 100.00 121.15 255.45 80.58 437.40 56.28
科技有限公司
工程专业分包项目
太平新城妥睦田园
安宁建设投资
综合体配套工程项 750.61 2023-6-17 2024-4-3 100.00 199.39 92.36 77.48 434.15 288.43
集团有限公司
目施工
合计 30,434.06 7,893.09 4,664.27 5,512.96 13,773.59 8,170.74 2,535.15
（二）合同履约成本大幅增长的原因及合理性，是否存在未及时结转的情形，
是否符合《企业会计准则》的规定
存货明细表如下：
期末余额 上年年末余额
存货跌价准 存货跌价
项目 备/合同履约 准备/合同
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
成本减值准 履约成本
备 减值准备
合同履约成本 57,704,224.39 57,704,224.39 26,210,853.26 26,210,853.26
消耗性生物资
产
发出商品 27,403,833.17 27,403,833.17
库存商品 593,286.68 837.10 592,449.58 572,954.55 572,954.55
原材料 3,597,887.43 514,476.37 3,083,411.06 3,563,661.93 110,098.02 3,453,563.91
合计 118,492,238.17 14,267,539.72 104,224,698.45 47,409,913.02 321,763.92 47,088,149.10
其中主要合同履约成本明细如下：
单位：万元
预 计 项 合 同 履
暂定投资 预计项目 合同履约
项目名称 目 分 包 履 约 进 约 成 本 履 约 进
金额 分包收入 成本账面
成本 度（%） 账 面 余 度（%）
余额
额
崇仁 县乡 村振 兴
生态价值试点 91,817.00 42,300.00 34,600.00 4,586.66 13.26 2,535.15 7.33
（EOD）示范项目
珠溪 河流 域水 产
养殖转型升级 34,000.00 24,500.00 18,300.00 926.30 5.06
EOD 示范项目
合计 125,817.00 66,800.00 52,900.00 5,512.96 18.32 2,535.15 7.33
从上表可知，当前投入占预计总投入的百分比较小。
合同履约成本较上期增加 3,149.34 万元，主要是崇仁 EOD 项目发生的料工
费增加。崇仁 EOD 项目是**和江西省的**项目，入选了**库，每年环保
部门都来检查进度，公司当前已放缓投资进度。2023 年 10 月 11 日及 10 月 16
日，崇仁县发展和改革委员会先后批复项目建议书及项目可行性研究报告，并
于同年 12 月 8 日完成项目招投标工作。截至 2024 年底，EOD 项目 SPV 平台由
于央国企参与的成分不够，SPV 公司尚未能正式成立。因 SPV 公司正在积极筹
建中，付款主体尚未确定，在项目公司的资本金及银行的融资授信不能到位的
情况下，该项目未达到收入确认条件，故未能确认收入。
公司正在积极推进成立新的 SPV 平台，按新的要求和银行授信规定，重新
组织继续实施。因公司未能与相关方签订工程施工合同，尚不满足收入确认条
件，相应成本不能在本期结转，不存在未及时结转的情形，符合《企业会计准
则》的规定。
二、年审会计师核查过程及核查意见
（1）了解、评估及测试公司与成本结转相关的内部控制的设计及执行有
效性；
（2）获取合同履约成本明细表，并与总账数、明细账合计数核对；
（3）获取合同履约成本对应的材料出库记录、分包合同、产值表、发票
等资料，当期主要供应商进行函证，函证内容包括当期采购情况、付款情况和
期末余额，以核实合同履约成本的真实性和完整性；
（4）了解和评估管理层对合同履约成本的判断及其依据，并对其合理性
进行分析，取得合同履约成本清单，执行合同履约成本现场走访程序，检查合
同履约成本现场进展和施工进度等情况；
（5）检查项目施工合同，复核关键合同条款，核对合同总收入，评价太
和水收入确认政策是否符合企业会计准则的要求，结合访谈情况确认合同履约
成本结转是否符合实际情况。
（1）合同履约成本的增加主要是公司加大了 EOD 项目投入，由于崇仁 EOD
项目是**和江西省**项目，环保部门每年都检查进度，公司当前仅为投资
进度放缓。
（2）因公司未能与相关方签订工程施工合同，尚未成立 SPV 公司，无法
**确定执行主体、合同金额和后期回报率，不满足收入确认条件，因此公司
将项目相关支出在账面上作为存货-合同履约成本列示，未确认收入、结转成本，
符合《企业会计准则》的规定。
问题五、关于 IT 产品销售业务。前期公告披露，公司子公司上海微�w科
技有限公司（以下简称上海微�w）向上海嘉唐信息科技有限公司（以下简称上
海嘉唐）销售人工智能高性能算力服务器，并提供安装调试等服务。合同总价
地点并由客户清点后 3 个工作日内。算力服务器的核心硬件供应商为特斯联和
美陈网。
请公司补充披露：（1）算力服务器销售合同的实际履行情况，包括发货
时间、客户验收及付款时间，是否与前期合同约定一致，公司是否主张违约责
任；（2）说明算力服务器主要供应商与客户之间是否存在关联关系或其他利
益安排。请年审会计师发表意见。
一、公司回复
（一）算力服务器销售合同的实际履行情况，包括发货时间、客户验收及
付款时间，是否与前期合同约定一致，公司是否主张违约责任；
根据合同约定，上海微�w向特斯联科技集团有限公司（以下简称“特斯联
集团”）、宁波特斯联信息科技有限公司（以下简称“宁波特斯联”）和特斯
联智慧科技股份有限公司（以下简称“重庆特斯联”）采购模组，并自行前往
其指定地点深圳提货。上海微�w于 2024 年 9 月 30 日验收特斯联集团及其子公
司模组。
司从深圳通过汽车运输模组至重庆，送货时间 2024 年 10 月 12 日。
人员林建高、何龙仁和子公司上海微�w人员罗亮随车送货。
上海嘉唐于 2024 年 10 月 24 日给上海微�w出具验收合格证。
根据合同约定整机组成完成，并送往指定地点郑州空港，由上海嘉唐清点
数量达到 126 台整机后 3 个工作日内支付全款，上海嘉唐不得主张未验收为由
拒绝付款的抗辩，实际货物已于 2024 年 10 月 19 日运往河南郑州空港，截止
监管问询函回复日已收到货款 23,008.00 万元、应收账款余额 11,264.00 万元。公
司通过加强谈判，诉讼主张违约责任等方式全力追讨回款，截止目前算力服务
器销售合同付款进度与之前的合同约定不一样，但公司一直在与客户上海嘉唐
协商具体付款进度方案。
（二）说明算力服务器主要供应商与客户之间是否存在关联关系或其他利
益安排：
公司名称 注册地 法定代表人 股东 持股比例
上海嘉唐信息
上海 吴明珠 上海嘉唐网络科技有限公司 100.00%
科技有限公司
特斯联科技集 特斯联智慧科技股份有限公司 99.9973%
北京 谢超
团有限公司 珠海特斯联智慧投资有限公司 0.0027%
湖南光控投资有限公司 12.1874%
重庆光控和谐企业管理咨询中
心（有限合伙）
北京爱特吉智企业管理咨询中
心（有限合伙）
特斯联智慧科 重庆光智一号企业管理咨询中
技股份有限公 重庆 艾渝 心（有限合伙）
司 珠海市横琴金中泰富十号投资
管理合伙企业（有限合伙）
珠海特联一号投资合伙企业
（有限合伙）
BETATECHNOLOGYLIMITED 6.7498%
其他股东 36.5636%
宁波特斯联信 特斯联科技集团有限公司 35%
息科技有限公 宁波 程纪华 香港特斯联控股有限公司 15%
司 特斯联智慧科技股份有限公司 50%
美陈网（上海） 孙宁 90%
网络科技有限 上海 孙宁
谢贵 10%
公司
经查询，美陈网法人孙宁持有上海花汇城网络科技有限公司 15%的股权，
同时关注到上海花汇城网络科技有限公司与上海嘉唐股东上海嘉唐网络科技
有限公司存在相同电话号码，上海嘉唐网络科技有限公司出具说明由于由同一
个代账公司代账，导致号码填制错误所致，实际上上海花汇城网络科技有限公
司与上海嘉唐无关联关系，上海花汇城网络科技有限公司现处于吊销状态。
经企查查信息查询，未发现上海微�w客户上海嘉唐与供应商特斯联、美陈
网存在关联关系或其他可能导致利益倾斜的关系或安排。
二、会计师核查过程及意见：
（1）了解销售与收款、采购与付款相关的关键内部控制，评价这些控制
的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
（2）获取对应的销售及采购合同，检查出入库单据、发票、运输凭证等
支持性文件；
（3）访谈客户和供应商，就交易的真实性进行确认，了解客户、供应商
的生产经营情况、公司规模、需求情况；了解主要客户、供应商是否存在关联
关系，判断客户资信情况与业务规模是否匹配；
（4）获取公司应收账款期后收款明细表，核查期末应收账款余额期后收
款情况；
（5）在**企业信用信息公示系统、企查查等公开平台查询主要客户、
供应商相关信息，了解客户、供应商的股权结构、经营范围等，根据所查询的
信息以及了解的情况，判断主要客户、供应商之间是否存在关联关系。
（1）目前算力服务器销售合同付款进度与之前的合同约定不一样，但公
司一直在与客户上海嘉唐协商具体付款进度方案。
（2）经核查，未发现算力服务器主要供应商与客户之间存在关联关系或
其他可能导致利益倾斜的关系或安排。
