证券之星 赵子祥
近日，中建投信托股份有限公司(下称“中建投信托”)因“贷后管理不到位、信息披露不准确不充分”，被**金融监督管理总局浙江监管局处以70万元罚款，相关业务负责人一同被警告。
证券之星注意到，在罚单背后，中建投信托经营状况也不甚乐观。财报显示，公司去年合并营业收入降至-2.77亿元，净利润巨亏13.93亿元，同比扩大257%；信托资产规模缩水至 851.79亿元，而不良资产率虽较上年底近40%的高位已有明显下降，但仍高达26%，曾经依托国资背景的老牌信托公司，如今正面临着严峻挑战。
罚单**风控漏洞
6月23日，**金融监督管理总局浙江监管局披露的行政处罚信息显示，因“贷后管理不到位；信息披露不准确、不充分”，监管部门对中建投信托罚款70万元，对其时任成都业务二部、成都不动产金融二部负责人龚培给予警告。
从违规事项来看，一般来说，贷后管理是确保信托资金安全、及时发现并化解潜在风险的关键阶段，若未能有效跟踪融资方的经营状况、资金使用情况，一旦融资方出现财务危机，信托公司将难以提前采取措施，保障投资者权益。
例如，若融资企业将信托资金挪作他用，而贷后管理缺失未能及时察觉，极有可能导致资金链断裂，造成信托项目违约。
“信息披露不准确、不充分”更是违背了信托行业“卖者尽责、买者自负”原则中的重要一环。投资者依赖信托公司提供的准确、详尽信息进行投资决策，信息披露瑕疵使得投资者无法**了解投资项目的真实风险与收益情况，**了市场的公平性与透明度。
去年业绩现“大滑坡”
公开资料显示，中建投信托股份有限公司始创于1979年，总部位于杭州，前身为浙江省**信托投资公司(以下简称“浙江国投”)，是**最早经营信托投资业务的公司之一。
从财务数据来看，中建投信托的经营状况不容乐观。2024年，其合并营业收入由正转负，降至-2.77亿元，与2023年的8993.49万元相比，情况急转直下。
而在母公司口径下，营业收入更是低至-2.68亿元，在已披露年报的57家信托公司中，营收排名从第52位滑落至第55位，成为行业内为数不多的负收入信托企业之一。
净利润方面，亏损进一步扩大。2024 年净利润亏损 13.93 亿元，相较于2023年的3.89亿元亏损，增幅高达257%，恶化程度又上了新的层级。
与此同时，营业支出却在飙升。2024年营业支出(母公司口径)同比增长164.74%至12.39亿元，其中信用减值损失从上年的2.11亿元暴增至8.96亿元，增幅达324.64%。这表明公司资产质量下降，大量资产面临减值风险，进一步侵蚀了利润空间。
证券之星注意到，在信托资产规模上，中建投信托也在近年来呈现出持续缩减态势。2024年末，信托资产规模降至851.79亿元，相较于2023年的940.7亿元，降幅达9.45%。规模的收缩反映出公司业务拓展面临困境，在市场竞争加剧、监管趋严的背景下，业务增长乏力。
截至2024年末，公司不良资产依然高达54.35亿元，不良率为26%。其中次级类资产6.45亿元，损失类资产28.34亿元，形势极为严峻，虽然较期初39.91%的不良率有所好转，却依然处于相对较高位置。
过去几年，中建投信托在房地产信托领域布局广泛，然而随着房地产市场下行，众多合作房企陷入债务危机。例如，其涉及融创地产、阳光城、新力地产、花样年等十几家出险房企项目。
据界面新闻2024年报道显示，以“安泉608号(中骏梅州)集合资金信托计划”为例，该项目长期逾期，截至2024年2月，中骏地产仍有46.875%的本金未支付，原抵押物因开发进度严重滞后，被初步判定为闲置土地，虽完成抵押物置换，但新抵押物仍面临净地回收风险以及变现风险。
景瑞地产子公司也出现信托借款违约，天津瑞华未能偿还8548.42万元借款，由于行业环境恶化，景瑞地产既未能与债权人达成展期协议，也未能通过新融资置换借款。此外，中建投信托前五大自营**占比高达99%，其中郑州中盟文化(泰禾集团旗下子公司)占比66.85%，区域或行业风险敞口高度集中。郑州中盟文化深陷**诉讼、税务风险与经营风险，已被列为失信被执行人，这无疑给中建投信托的资产质量带来巨大冲击。
面对重重困境，中建投信托并非毫无动作。公司积极寻求转型，提出构建“2 4”转型业务体系，即标品固收、另类固收为资管信托业务支撑，资产证券化、证券服务信托、财富管理服务信托、慈善信托为服务信托业务**。
在创新业务方面，家庭信托、保险金信托规模增长超过600%，但目前**规模较小，对营收拉动作用有限。公司还推出“星源”大模型平台，试图借助科技力量提升标品投资决策与风险管理效率。
然而，转型之路布满荆棘。传统房地产非标业务的大幅减少对收入造成重创，新兴转型业务尚未成熟，短期内难以弥补业绩缺口。在行业深度转型、监管持续强化的大背景下，中建投信托如何突破困局，重回正轨，成为摆在管理层面前的一道亟待解决的难题。(本文**证券之星，作者|赵子祥)
