证券代码：603318 证券简称：水发燃气
水发派思燃气股份有限公司
Shuifa Gas Co.,Ltd.
向特定对象发行股票
募集资金使用可行性分析报告
（第二次修订稿）
二�二五年六月
一、本次向特定对象发行募集资金的使用计划
水发派思燃气股份有限公司（以下简称“水发燃气”或
“上市公司”“公司”）本次向特定对象发行股票（以下简称
“本次发行”）募集资金总额不超过人民币 50,000.00 万元（含
本数），扣除发行费用后，将**用于公司及子公司偿还有息
负债。
如本次发行募集资金到位时间与公司及子公司实际偿还相
应有息负债的进度不一致，公司及子公司将以自有资金先行偿
还，待本次发行募集资金到位后予以置换。在相关法律法规许
可及股东大会决议授权范围内，董事会有权对募集资金偿还每
笔款项及所需金额等具体安排进行调整或确定。
二、本次募集资金使用的必要性和可行性
（一）必要性分析
报告期内，公司资产负债率较高。2022 年末、2023 年末及
资产负债率高于同行业平均水平。公司同行业可比上市公司资
产负债率数据对比如下：
单位：%
证券代码 证券简称 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
平均值 37.98 42.29 42.07
中位值 36.56 43.00 40.69
注 1：数据来源为同行业可比上市公司定期报告；
注 2：公司 2023 年、2024 年同一控制下分别合并曹县启航和胜
动燃气，上述 2022 年末、2023 年末公司合并口径资产负债率为追
溯调整后数据。
公司及子公司通过本次发行募集资金偿还有息负债，公司
净资产和营运资金规模有望得到增加、资产负债结构更加合理，
将有效提升公司偿债能力，优化财务结构，**公司经营风险
和财务风险。
高水平。通过本次发行，将有效缓解公司资金压力，减少负债
规模，**利息支出，提高公司运营的稳健性，促进公司健康、
稳定发展。
障公司稳定持续发展
本次向特定对象发行股票的发行对象为水发集团，系公司
控股股东。控股股东以现金认购本次发行的股份，充分体现了
水发集团对公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，
有利于保障公司的稳定持续发展，符合公司及全体股东利益。
（二）可行性分析
公司本次发行募集资金使用符合《上市公司证券发行注册
管理办法》《＜上市公司证券发行注册管理办法＞第九条、第
十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十
条有关规定的适用意见――证券期货法律适用意见第 18 号》和
《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号――规范运作》
等相关法律法规及规范性文件的规定，具有可行性。本次发行
募集资金到位后，公司资本结构将得到改善，公司净资产和营
运资金将有所增加，有利于增强公司资本实力，提高公司市场
竞争力，推动公司业务持续健康发展。
完善
公司已按照上市公司的治理标准建立了以法人治理结构为
核心的现代企业制度，并通过不断改进和完善，形成了较为规
范的公司治理体系和完善的内部控制环境。
在募集资金管理方面，公司按照监管要求建立了《募集资
金使用管理办法》对募集资金的存储、使用、投向及监督等进
行了明确规定。本次发行募集资金到位后，公司董事会将持续
监督公司对募集资金的存储及使用，以保证募集资金合理规范
使用，防范募集资金使用风险。
三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次发行扣除发行费用后拟**用于公司及子公司偿还有
息负债。通过本次发行，公司营运资金将得到有效补充，资本
实力和资产规模将得到提升，偿债能力和抗风险能力得到增强，
提升公司市场竞争力。
本次发行完成后，公司仍将具有完善的法人治理结构，保
持公司在人员、财务、机构、业务等方面的独立性和资产完整
性。本次发行对公司的董事、监事以及**管理人员均不存在
实质性影响。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次向特定对象发行募集资金到位后，公司的总资产、净
资产规模均将有**程度的提高，公司资金实力将有所增强，
为公司后续发展提供**的资金保障；同时，可减少公司未来
可能发生的债务融资的财务费用，使公司财务结构得到优化，
未来盈利能力进一步提高，整体实力得到有效提升。
四、结论
综上，经审慎分析论证，董事会认为公司本次向特定对象
发行股票的募集资金项目符合相关政策和法律法规，有助于降
低公司有息负债，提升公司资本实力，优化公司资本结构，增
强公司风险防范能力和竞争能力，提升公司的主营业务实力，
符合公司及全体股东的利益，本次向特定对象发行股票募集资
金是必要且可行的。
水发派思燃气股份有限公司董事会
