国联民生证券承销保荐有限公司
关于
福建广生堂药业股份有限公司
之
上市保荐书
保荐机构（主承销商）
福建广生堂药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票上市保荐书
国联民生证券承销保荐有限公司
关于福建广生堂药业股份有限公司
之上市保荐书
深圳证券交易所：
国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称“国联民生承销保荐”、“保荐
机构”）接受福建广生堂药业股份有限公司（以下简称“广生堂”、“公司”或
“发行人”）的委托，担任广生堂本次向特定对象发行 A 股股票的保荐机构。
国联民生承销保荐及其保荐代表人根据《中华人民共和国公**》
（以下简称“《公
**》”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）《上市公司
证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）《证券发行上市保
荐业务管理办法》（以下简称“《保荐管理办法》”）等法律法规和**证券监
督管理委员会（以下简称“**证监会”）、深圳证券交易所（以下简称“深交
所”）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业
执业规范和道德准则出具本上市保荐书，并保证本上市保荐书的真实性、准确性
和完整性。
本上市保荐书中如无特别说明，相关用语具有与《福建广生堂药业股份有限
公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书》中相同的含义。
福建广生堂药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票上市保荐书
目 录
福建广生堂药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票上市保荐书
**节 本次证券发行基本情况
一、发行人基本情况
（一）发行人基本信息
公司名称 福建广生堂药业股份有限公司
英文名称 Fujian Cosunter Pharmaceutical Co.,Ltd.
注册资本 15,926.70 万元
法定代表人 李国平
成立日期 2001 年 6 月 28 日
上市日期 2015 年 4 月 22 日
上市板块 深圳证券交易所创业板
注册地址 福建省宁德市柘荣县富源工业园区 1-7 幢
邮政编码 355300
公司电话 0591-38265188
公司传真 0591-83052199
公司网址 www.cosunter.com
电子信箱 linxiaohui@cosunter.com
联系电话 0591-38265188
许可项目：药品生产；药品批发；药品零售；食品销售；食品生产；
保健食品生产；药品进出口；药品互联网信息服务。（依法须经批准
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关
经营范围 部门批准文件或许可证件为准）一般项目：医学研究和试验发展；保
健食品（预包装）销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、
技术转让、技术推广；技术进出口；货物进出口。（除依法须经批准
的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
（二）发行人主营业务
公司深耕肝脏健康领域与抗病毒领域二十余年，已发展成为**抗乙肝病毒
**领域的知名企业，形成乙肝仿制药、保肝**、在研创新药等系列产品，并
拓展了心血管、男性健康等领域产品，积极布局多产品管线，致力于成为抗病毒
和肝脏健康**领域**的创新药研发生产的新质生产力企业。
乙肝仿制药：**少数同时拥有丙酚替诺福韦、替诺福韦、恩替卡韦、拉米
夫定、阿德福韦酯五大核苷（酸）类抗乙肝病毒**，同剂型产品中销量处于行
业前列；
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保肝**：公司水飞蓟宾葡甲胺、益肝灵片、**益肝灵片、珍菊降压片等
显示公司水飞蓟宾葡甲胺 2024 年一至三季度销售额市占率达 42.09%，行业排名
第 2。
创新药：公司已陆续在抗新型冠状病毒、乙肝临床**、**、非酒精性脂
肪性肝炎、肝纤维化等领域立项研发多款创新药。2023 年 11 月，公司首款创新
快上市申请专家论证会议定，GST-HG141 为新机制****，现有数据提示具
有明显临床优势，于 2024 年 12 月被 CDE 列入突破性**品种名单，有望加快
**研发进程；GST-HG131 联合 GST-HG141 于 2025 年 3 月被北京市药监局纳
入“优化创新药临床试验审评审批试点项目”，将有效缩短临床审批周期，并于
（三）主要经营和财务数据及指标
（1）合并资产负债表主要财务数据
单位：万元
项目 2025.3.31 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
资产总额 138,301.81 143,880.80 161,448.18 149,484.47
负债总额 101,576.36 104,203.00 104,523.69 53,922.18
股东权益合计 36,725.45 39,677.79 56,924.50 95,562.29
归属于母公司股东权益合计 33,168.99 36,017.88 51,648.32 92,846.24
（2）合并利润表主要财务数据
单位：万元
项目 2025 年 1-3 月 2024 年 2023 年 2022 年
营业收入 9,760.80 44,145.77 42,271.49 38,576.52
营业利润 -2,717.27 -16,450.70 -29,549.31 -16,029.26
利润总额 -2,708.24 -16,440.55 -29,802.91 -16,342.13
净利润 -2,952.34 -17,246.70 -37,490.35 -14,056.60
归属于母公司股东的净利润 -2,848.89 -15,630.44 -34,858.98 -12,740.39
扣除非经常性损益后归属于母 -3,042.09 -19,953.89 -35,423.28 -13,218.07
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项目 2025 年 1-3 月 2024 年 2023 年 2022 年
公司股东的净利润
（3）合并现金流量表主要财务数据
单位：万元
项目 2025 年 1-3 月 2024 年 2023 年 2022 年
经营活动产生的现金流量净额 -1,255.30 2,070.77 -17,459.56 -11,967.97
投资活动产生的现金流量净额 -1,148.40 -4,581.21 -20,740.63 -19,720.54
筹资活动产生的现金流量净额 -41.04 -3,445.75 34,971.31 16,253.38
现金及现金等价物净增加额 -2,444.75 -5,956.15 -3,228.57 -15,436.29
期末现金及现金等价物余额 11,851.10 14,295.85 20,252.00 23,480.57
（1）主要财务指标
项目
/2025 年 1-3 月 /2024 年 /2023 年 /2022 年
流动比率（倍） 0.69 0.71 0.75 0.97
速动比率（倍） 0.47 0.51 0.57 0.80
资产负债率（合并） 73.45% 72.42% 64.74% 36.07%
应收账款周转率（次） 5.31 5.98 6.76 7.18
存货周转率（次） 0.99 1.28 1.94 2.04
每股经营活动产生的现金流量
-0.08 0.13 -1.10 -0.75
净额（元/股）
每股净现金流量（元/股） -0.15 -0.37 -0.20 -0.97
归属于发行人股东的每股净资
产（元/股）
研发费用率 6.25% 9.98% 31.45% 48.08%
注：1、如非特别注明，上述财务指标均是以公司经审计额合并口径的财务报表计算；
流动比率=流动资产�M流动负债
速动比率=速动资产�M流动负债=（流动资产-存货）�M 流动负债
资产负债率=（负债总额�M资产总额）×100%
应收账款周转率=营业收入�M应收账款平均账面余额
存货周转率=营业成本�M存货平均账面余额
每股经营活动产生的现金流量净额＝经营活动产生的现金流量净额÷期末股本总额；
每股净现金流量=现金流量净额÷期末股本总额；
归属于发行人股东的每股净资产=归属于母公司股东权益的净资产/期末总股本
研发费用率=研发费用/营业收入
（2）净资产收益率和每股收益
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根据**证券监督管理委员会《公开发行证券公司信息编报规则第 9 号―净
资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）的规定，公司最近三年
一期加权平均净资产收益率及每股收益如下：
加权平均净 每股收益（元/股）
项目 报告期 资产收益率
（%） 基本每股收益 稀释每股收益
归属于母公司所有者的 2024 年度 -35.66 -0.98 -0.98
净利润 2023 年度 -49.90 -2.19 -2.19
扣除非经常性损益后归 2024 年度 -45.52 -1.25 -1.25
属于母公司所有者的净
利润 2023 年度 -50.71 -2.22 -2.22
根据**证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号――非经
常性损益（2023 年修订）》及相关规定，公司编制了 2022 年度、2023 年度、2024
年度和 2025 年 1-3 月的非经常性损益明细表，其中 2022 年度至 2024 年度的非
经常性损益明细表经北京德皓**会计师事务所（特殊普通合伙）出具的德皓核
字202500000707 号审核确认。
公司报告期内非经常性损益主要为收到的政府补助款，具体内容如下表：
单位：万元
项目 2025 年 1-3 月 2024 年 2023 年 2022 年
非流动资产处置损益 -2.05 -4.25 -16.30 -19.99
计入当期损益的政府补助（与企业业务
密切相关，符合**政策规定、按照确
定的标准享有、对公司损益产生持续影
响德政府补助除外）
与公司正常经营业务无关的或有事项产
- - 8.99 29.88
生的损益
除上述各项之外的其他营业外收入和支
出
其他符合非经常性损益定义的损益项目 6.15 163.55 - 8.57
小计 211.35 4,686.47 679.21 656.63
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项目 2025 年 1-3 月 2024 年 2023 年 2022 年
减：所得税影响数 2.24 5.25 116.14 151.53
非经常性损益净额 209.11 4,681.22 563.08 505.10
其中：归属于母公司股东的非经常性损
益
归属于少数股东的非经常性损益 15.91 357.77 -1.22 27.41
（四）发行人的主要风险
（1）产业政策变化风险
创新药是生物医药领域培育新质生产力的典型代表，持续受益于产业政策支
持。2024 年 7 月**院通过《全链条支持创新药发展实施方案》，再到**药
监局发布创新药优先审评审批等政策，无一不彰显出**对创新药发展的坚定支
持与高度重视，医药企业面临难得的创新发展机遇。近几年医疗体制改革的深入，
“两票制”、“一致性评价”、“带量采购”等政策陆续推出，医药行业的药品
注册、生产与质量管理、市场推广、销售价格、利润空间等受到重大影响，短期
对**医药企业带来较大的经营压力和市场挑战，在**程度上增加了经营风
险，倒逼医药企业加大创新药研发投入。上述政策可能导致公司产品的生产管理、
市场推广及销售价格受到限制，若公司在经营策略上不能及时调整，顺应**有
关医药行业的政策和行业法规的变化，将会对公司经营活动产生不利影响。
（2）市场竞争加剧风险
**医药市场广阔而且发展潜力大，**、**企业竞相进入，市场竞争不
断加剧，仿制药领域与创新药研发领域的商业化竞争均日趋激烈，给医药企业带
来持续的经营压力。目前，公司已上市药品及在研药品均面临及可能面临来自全
球的主要制药公司的竞争。如果公司不能够在工艺研发、产品质量处于**优势，
不能在销售网络建设和营销策略的设计等方面适应市场竞争状况的变化，不能保
持并不断提高市场占有率、加强品牌建设，公司可能在市场竞争中无法持续保持
或提升自身的竞争优势，从而对公司的效益产生影响。
（3）药品价格下降风险
药品作为与国民经济发展和社会公众生活关系重大的商品，其价格受**政
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策影响较大。随着医疗体制改革的深入，**相继出台了以**价格为主要导向
的集中招标、药品零加价、差别定价及集中带量采购等药品价格管理制度和药品
流通环节价格管理的暂行办法，对列入政府定价范围的药品价格进行**调整。
其中，集中带量采购政策对报告期内公司抗乙肝病毒等**的价格和毛利率均产
公司陆续中标，销量有**的保障，但销售价格受集采中标价格影响较大；替诺
目前主要在自主渠道进行销售，但销售价格亦受到集采价格**影响。未来随着
药品带量集采政策实施的进一步深入，若相关药品中标价格进一步下降或公司的
响到公司的整体盈利能力。
（1）新药研发风险
新药研发涉及多个学科的专业知识组合、长时间的投入和高昂资本开支，具
有投入大、风险高、周期长等特点。根据《药品注册管理办法》等相关规定，新
药注册一般需经过临床前基础工作、临床试验申请审评、开展系列临床试验研究、
新药上市许可审评审批等阶段。目前公司在研的创新药均已进入临床试验阶段并
在前期的研究及试验中取得了较好的结果，但在后续的临床试验及药品注册审评
审批中，仍可能出现无法按期招募到足够的临床试验受试者、受试者入组进度不
及预期或退出等，从而导致临床试验出现延期或终止；可能出现疗效或安全性等
相关指标未达到预设目标等临床试验结果不佳的情况，从而无法进行新药注册申
请或需调整临床试验方案、增加额外的临床试验，进而导致项目延期或失败；可
能出现在提交新药注册申请后，监管部门不认可临床试验相关数据的完整性、有
效性、安全性以及临床试验的执行过程，或药品评审制度发生变化导致评审时间
延长等，从而导致研发项目无法获批上市或者无法按照预期时间获批上市并投
产，从而带来创新药研发不及预期的风险。
（2）新药上市销售风险
虽然公司深耕肝脏健康领域与抗病毒领域二十余年，公司新药研发成功并获
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批上市后，仍需要经过学术推广、市场拓展等环节，才可能被医生、患者以及其
他医疗行业人士所认可，同时，病毒的不断变异、防治手段的发展导致患者规模
及类型持续变化，新药上市后存在无法满足市场**需求或未被市场所接受的可
能性。此外，**新药政策日益完善，产品更新换代速度加快，如有在价格、药
效、品质等方面优于公司的其他厂家产品先于公司获批上市，公司新药的市场推
广亦将受到相关不利影响，进而导致销售不及预期。
（3）核心技术人员流失风险
公司持续推进创新发展战略，坚定不移地推动创新**的研发，在新药研发
过程中，需要由专业知识与技能过硬、技术创新能力突出的技术人员参与。公司
能否维持研发团队的稳定并持续进行**技术人才的招募，将直接影响到公司各
研发项目的推进以及技术竞争实力。若公司薪酬待遇与同行业相比失去优势，或
者公司无法满足核心技术人员的激励及晋升需求，将可能导致相关核心技术人员
的流失，进而对公司推进相关业务造成不利影响。
（4）知识产权无法得到充分保护的风险
公司在创新药研发领域所涉及的知识产权包含了多个方面，且相关专利在知
识产权范围、有效性、可强制执行性等方面均存在**的不确定性。虽然公司已
通过在**、美国及其他**提交专利申请等方式来保护重要在研药品及技术，
但若所取得的知识产权覆盖范围不够广泛，则第三方仍可能通过不侵权的方式开
发与公司相同或相似的产品从而与公司形成直接的竞争，导致公司知识产权价值
下降，在研**的商业价值受到冲击。因此，公司知识产权存在可能被侵害或保
护不充分的风险。
（5）合作研发风险
公司依照行业惯例与第三方合同研究组织（CRO）、主要研究者及医院在临
床试验、数据分析等领域开展了较为紧密的合作。上述组织及个人并非公司雇员，
公司无法控制其能否为公司投入足够的时间及资源。若第三方未能完整履行合同
义务、履行合同未达预期或未能遵守监管规定，则公司所获得相应数据或分析结
论的及时性、准确性、可靠性等方面将受到影响，而变更受托研究机构亦可能会
导致公司增加额外的费用支出并造成试验进度的推迟。此外，合作方可能会对合
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作项目的知识产权归属、里程碑付款条件、合同实际履行情况等存在争议，从而
导致对应合作研发项目的研究、开发或商业化进度发生延迟。
（6）产权涉诉风险
公司在研药品的领域可能存在公司目前并不知悉的第三方专利或专利申请，
且随着公司业务的不断发展，可能出现与公司业务方面有关的其他专利发布。若
第三方对公司提起的侵犯知识产权的索赔得到争议解决机构的支持，公司可能需
要停止侵权药品的生产、销售并支付赔偿，并可能对公司的声誉和业务经营造成
不利影响。
（7）药品质量安全风险
医药产品直接关系到患者的生命安全，因此质量控制是公司生产和管理至关
重要的环节。虽然公司建立了完善的产品质量的内部控制，但是随着公司业务规
模的不断扩大以及新产品的研发上市，公司如果不能持续评估和改进质量控制体
系并有效执行，则可能面临药品质量安全的风险。若患者使用了公司产品导致医
疗纠纷，可能对公司生产经营和市场声誉造成不利影响。
（1）持续亏损的风险
报告期内，公司扣非后归母净利润分别为-13,218.07 万元、-35,423.28 万元、
-19,953.89 万元和-3,042.09 万元，经营业绩出现持续性亏损。公司业绩持续亏损
主要系一方面，公司在创业板上市以来即启动了由仿制药向创新药战略转型，公
司积极布局创新药研发，加大研发方面投入。报告期内，公司研发费用分别为
其在集采模式下报告期内药品销售量同比逐年增加，但药品销售价格同比大幅下
降，价格下降幅度大于销量上升幅度，其他销售模式下单价受集采模式下价格联
动，也呈下降趋势，导致抗乙肝病**物毛利率下滑。
创新药研发投入较大是创新药企业产生较大面积亏损的主要原因，公司报告
期内持续亏损符合创新药企业的特点及药品集采造成的行业情况。随着公司创新
药在研项目的持续推进，公司未来仍需保持**较大金额的研发投入，同时，公
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司新药研发成功并获批上市后，仍需要经过学术推广、市场拓展等环节，若因市
场开拓不及预期、**药品集中采购政策影响等，则公司盈利水平可能无法**
覆盖公司研发费用等各项支出，存在持续亏损的风险。
（2）经营资质申请及续期风险
根据《中华人民共和国药品管理法》《药品生产质量管理规范》等法律法规
的规定，医药制造企业须取得药品生产许可证、药品注册批件等许可、认证或批
件，公司可能存在未能满足相关经营资质的申请条件或标准而不能成功获批相应
的经营资质，进而对公司生产经营产生不利影响。此外，该等经营资质一般情况
下均设有**的有效期，在有效期满后，公司需接受药品监督管理部门等相关监
管机构的审查及评估，以延续上述文件的有效期。若公司无法在规定的时间内获
得产品批准文号的再注册批件，或未能在相关执照、认证或登记有效期届满前换
领新证或更新登记，将可能导致公司不能继续生产相关产品，从而对公司的生产
经营造成不利影响。
（3）经营活动产生的现金流量净额为负的风险
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-11,967.97 万元、
-17,459.56 万元、2,070.77 万元和-1,255.30 万元。如果公司未能实现经营业绩改
善，且未能及时通过计划的融资渠道获得足够资金，可能给公司带来短期的流动
性风险，对公司业务造成不利影响。
（4）资产负债率较高的风险
截至 2025 年 3 月 31 日，公司资产负债率为 73.45%，资产负债率较高。公
司自 2015 年 IPO 上市以来就明确向创新药企转型，持续积极推进创新药发展战
略，公司前期经营活动主要处于研发及试验生产阶段，自有资金无法满足营运资
金需求，主要通过债务融资方式筹集资金，导致负债规模处于较高水平。公司较
高的资产负债率水平将会对公司生产经营稳定性造成不利影响。
（5）存货跌价风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 6,866.15 万元、11,147.56 万元、
和 32.04%，规模总体较大。一方面，存货规模较大不但占用了发行人较多的流
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动资金，同时也给公司的管理带来较大压力，若管理不善，将影响经营效率，并
**影响公司的盈利水平；另一方面，随着公司经营规模的不断扩大，预计未来
期末存货余额将持续增加，如果市场发生重大变化，则存在产品滞销而导致存货
跌价的风险。
（6）应收账款回收风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 4,725.34 万元、6,754.32 万元、
和 17.69%。公司下游客户主要为大型医药流通配送企业，信誉较高，公司给予
部分客户**的信用期。若下游客户经营状况出现恶化，或其对终端医院的回款
出现延迟，将加大公司应收账款的回收难度，公司将面临应收账款坏账损失增加
的风险。
（7）固定资产及无形资产减值风险
截至 2025 年 3 月末，公司固定资产账面价值为 54,577.85 万元，无形资产账
面价值 24,627.64 万元，占资产总额的比例较高。若未来生产经营环境或下游市
场需求等因素发生不利变化，公司产能利用率进一步**，相关药品销售不及预
期，可能导致出现资产闲置、淘汰或者不可使用等情形，可能存在计提资产减值
准备金额增加的风险。
（8）商誉减值风险
公司收购江苏中兴后，在合并资产负债表中形成**金额的商誉，报告期各
期末，公司商誉账面价值均为 5,896.84 万元。根据《企业会计准则》等规定，商
誉不作摊销处理，但需在每年年度终了进行减值测试。如果江苏中兴未**营状
况恶化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
（9）研发投入金额较大风险
报告期内，公司研发投入金额分别为 18,697.72 万元、31,422.30 万元、
伸，不排除出现研发项目失败的可能性，若在研项目终止研发，公司将对已资本
化的研发投入计提减值，公司的经营业绩和财务状况将受到不利影响。
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（10）推广服务商管理风险
药品生产企业销售费用率较高为普遍的行业现象。报告期内，公司销售费用
分别为 17,721.14 万元、18,979.32 万元、19,923.76 万元和 4,837.56 万元，占营业
收入的比例分别为 45.94%、44.90%、45.13%和 49.56%。药品生产企业的销售需
要专业化的营销团队对药品的适应症进行专业化的学术推广，提高临床医生对公
司产品相关理论知识的认识，从而实现药品在终端的销售。公司聘请推广服务商
围绕公司产品开展学术推广活动，并向其支付推广服务费。
尽管公司会采取诸多措施加强对推广服务商和推广活动的管理，但由于公司
推广服务商数量较多，分布**各地，公司对推广服务商的日常管理深度依然会
存在**的限制，仍然可能出现推广服务商因合规性问题而连带对公司产生负面
影响。
（11）环保相关的风险
公司在生产过程中会产生废水、废气和固体废物等污染排放物和噪声。虽然
公司在各生产环节已建立了一整套遵守**环境保护条例、控制污染物排放的环
保体系，但是，随着社会发展对环保要求的不断提高，**有可能出台更为严格
的环保政策，如公司目前的环保设备和环保措施无法满足更严格的要求，公司可
能面临被处罚或无法取得环保相关资质的风险。
（1）募集资金投资项目实施的风险
本次募投项目中创新药研发主要用于满足乙肝创新药的临床研发，上述项目
涉及产品尚处于临床试验阶段，可能会出现临床试验结果不佳的情况，包括疗效
或安全性等相关指标未达到预设目标，无法证明**对于相关适应症的安全有效
性，从而无法进行新药注册申请等情形。本次募投项目中药产业化项目主要用于
中药传统名方产业化项目，如果收购的中药批文存在潜在争议纠纷或药品市场销
售不达预期，将对公司经营业绩形成不利影响。因此，募投项目产品存在实施风
险。
（2）即期回报被摊薄的风险
福建广生堂药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票上市保荐书
本次向特定对象发行 A 股股票完成后，公司总股本和净资产将有所增加，
而募投项目的实施及效益产生需要**的时间。在公司总股本和净资产均增加的
情况下，若业务规模和净利润未能获得相应幅度的增长，每股收益和净资产收益
率存在下降的风险。本次募集资金到位后，公司即期回报（每股收益、净资产收
益率等财务指标）存在被摊薄的风险。
（3）审批风险
本次向特定对象发行已经公司董事会、股东大会审议通过，尚需通过深交所
的审核并获得证监会同意注册。公司本次向特定对象发行能否通过深交所的审核
及获得**证监会同意注册，以及**取得批准的时间存在**不确定性。
（4）发行失败或募集资金不足的风险
本次发行方案为向不超过 35 名（含本数）符合条件的特定对象发行股票募
集资金。投资者的认购意向及认购能力受到证券市场整体情况、公司股票价格走
势、投资者对发行方案及公司自身的认可程度、市场资金面等多种内外部因素的
影响。上述因素若出现不利变化，有可能会导致本次发行存在发行失败或不能足
额募集所需资金的风险。
（5）新增固定资产折旧及无形资产摊销风险
由于本次募集资金投资项目需要**的建设期和达产期，项目实施后公司的
折旧和摊销费用也会有较大幅度增加。发行人本次募集资金投资项目新增固定资
产预计为 6,351.92 万元，新增无形资产及长期待摊费用 62,580.16 万元。项目建
成运营后，每年新增固定资产折旧 580.21 万元，新增摊销 6,512.58 万元，合计
影响年税前利润 7,092.79 万元。由于影响募集资金投资项目效益实现的因素较
多，若募集资金投资项目产生效益的时间晚于预期或实际效益低于预期水平， 则
新增固定资产折旧和无形资产摊销将对发行人未来的盈利情况产生不利影响。
截至本上市保荐书签署之日，公司控股股东奥华集团及其一致行动人李国平
先生、李国栋先生、叶理青女士、奥泰投资合计持有公司 65,131,292 股，合计质
押及冻结 34,490,000 股，质押及冻结股份数量占其所持公司股份合计比例为
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仓风险且未能及时采取补缴保证金或提前回购等有效措施，可能会对公司控制权
的稳定带来不利影响。
本次向特定对象发行 A 股股票将对公司的生产经营、财务状况等基本面情
况形成影响，可能会导致公司股票市场价格的波动，从而对投资者造成影响。此
外，公司股票价格还将受到**宏观政策、**和**宏观经济形势、资本市场
走势、市场心理预期、股票供求关系以及各类重大突发事件等多种因素的影响，
存在**的波动风险。投资者在考虑投资公司股票时，应预计到前述各类因素可
能带来的投资风险，并做出审慎判断。
（五）发行人的核心技术与研发水平
公司注重产品质量及研发创新，历经多年发展，现已成为**乙肝**领域
的知名企业，是**同时拥有丙酚替诺福韦、替诺福韦、恩替卡韦、拉米夫定、
阿德福韦酯五大核苷（酸）类抗乙肝病毒**的高新技术企业，且五大核苷（酸）
类抗乙肝病**物产品均已通过一致性评价，同时也是保肝**领域的知名企
业。
在肝脏健康**领域，公司通过自主创新或消化吸收再创新等方式，针对核
苷（酸）类**及保肝**类**，公司开发出了**制备且利于工业化生产的
先进技术并取得了对应的发明专利，实现了**的大批量生产。
子公司广生中霖开发的抗新冠病毒 3CL 蛋白酶抑制剂阿泰特韦片（泰中定®）
药。
技术
序号 核心技术 技术特点
来源
①开发了一种制备简单、易于操作、收率高、纯度高的阿
德福韦酯的新晶型和制备方法，解决了现有技术制备繁琐、
条件苛刻、且不利于大规模工业化生产的问题；
阿德福韦酯的 自主
核心技术 创新
应步骤短、原料易得、条件温和等优点；
③开发了一种阿德福韦酯和其含量的检测方法，具备易操
作、成本低、质量可控等优点。
福建广生堂药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票上市保荐书
技术
序号 核心技术 技术特点
来源
①开发了一种恩替卡韦固体分散体组合物技术，妥善地解
决了恩替卡韦水溶性差的难题，使恩替卡韦可以快速而高
效地溶出；
恩替卡韦的核 自主
心技术 创新
成本低廉、产品纯度高、收益率高等突出优点。
③开发了一种生物利用度高，稳定性好，收率高，纯度高
的恩替卡韦的新晶型及其制备方法和**应用。
①开发了一种生物利用度高、稳定性好、收率高，纯度高
的富马酸替诺福韦酯的新晶型及制备方法；
②开发了一种替诺福韦胶囊制备方法，具备生物利用度高、
替 诺 福 韦 的 核 工艺简单易行、药效显著、溶出性高、产品质量稳定可控 自主
心技术 的等特点； 创新
③开发了一种替诺福韦的制备方法，具备反应条件温和、
设备要求简单、收率高、重现性好、适合工业化生产的优
点。
开发了一种丙酚替诺福韦及其核苷衍生物（中间体）的制
丙酚替诺福韦 消化吸收再
的核心技术 创新
收率高、对环境污染小、适于工业化生产等优点。
①开发了一种高纯度水飞蓟宾的制备方法，相较传统方法
可极大减少杂质干扰、环境污染及分离纯化难度，提升产
品质量；
②开发了一种水飞蓟斌葡甲胺片的生产方法，可有效保证
水 飞 蓟 宾 类 药 产品质量，**生产成本； 自主
物核心技术 ③开发了一种具有较高生物利用度的水飞蓟宾葡甲胺片的 创新
制备方法，避免了**的快速**，有效**了胃肠**
等副反应，提升了生物利用度；
④开发了一种水飞蓟宾与辛伐他汀组合物及其制备方法的
应用，可以实现**含量均匀度及制剂稳定性的提升。
①开发了一种环修饰的脯氨酸短肽化合物及其应用，该化
合物具有较好的体外抗新型冠状病毒 Mpro 蛋白酶活性，抗
冠状病毒活性，且无细胞毒性，与利托那韦联用能提高治
疗效果。
②开发了一种含氰基取代的多肽类化合物的晶型及其制备
泰中定核心 自主
技术 创新
SARS-CoV-2 病毒感染中的疗效，所制得的晶型具有良好的
稳定性和低吸湿性，减少了对光热的敏感性。
③开发了一种**中间体及其制备方法，**了生产成本，
提高了试剂的可及性和安全性，并简化了纯化过程，适合
规模化生产。
①开发了一种新的作为乙肝核心蛋白抑制剂的三并环类化
合物、其互变异构体或其药学上可接受的盐，该化合物显
著抑制 HBV，具有良好的药代动力学和体内药效，提供了
乙肝创新药核
新的**乙型肝炎选择。 自主
②开发了一种三并环类化合物的 A 晶型及 B 晶型，及其在 创新
（GST-HG141）
制备** HBV 相关疾病**中的应用。化合物的 A 晶型和
B 晶型在热湿度条件下稳定，具有良好的成药前景，并在体
内表现出显著的抗乙肝病毒效果。
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技术
序号 核心技术 技术特点
来源
心 技 术 氮杂卓羧酸衍生物及其盐，以及其在**乙型病毒性肝炎 创新
（GST-HG131） 中的应用。为**乙肝提供了高活性、易制备且药代性质
优良的候选**。
②开发了一种乙肝表面抗原抑制剂的晶型及其制备方法和
应用。该晶型化合物在体外和体内实验中有效抑制
HBV-DNA，显著** HBsAg 水平，具有良好的生物利用
度，**了**-**相互作用的风险，且该晶型溶解性和
稳定性良好。
③开发了一种氧氮杂卓类化合物的制备方法，提高了化合
物产率和反应稳定性，**了工艺成本和安全隐患，显著
提高了关环反应的收率和纯度。
公司持续推进品种创新升级，积极开展仿制药与创新药研发工作，一方面加
大研发投入，推进项目注册申报和产品研发，推动仿制药质量和疗效一致性评价
工作；另一方面完善产品研发结构布局，不断拓宽产线布局，丰富产品结构，增
加产品储备，为可持续发展奠定基础。
公司自 2015 年上市以来坚定不移地推动创新发展战略，积极、持续地推动
企业由仿制药向创新药企的转型工作，**启动肝病领域及抗病毒领域**研发
工作，在研项目包括乙肝功能性**、抗新冠病**物等一系列前沿创新**，
研发投入近年来保持在较高水平，研发费用整体逐年呈现增长的趋势。通过持续
性地研发投入，公司已在创新药的特定领域具备了**的优势，研发水平亦随之
不断提升。
项目 2025 年 1-3 月 2024 度 2023 年 2022 年
研发费用（万元） 610.22 4,405.23 13,295.70 18,546.27
研发费用占营业收入比例（%） 6.25 9.98% 31.45 48.08
截至 2025 年 3 月 31 日，公司共拥有授权专利 280 项，其中包括境内专利
日本等多个**和地区的专利授权；发明专利合计 256 项，占专利总数的比重达
产权保护等多方面取得多项成果。未来，公司将通过持续加大研发投入，不断提
高企业市场竞争力，在稳固现有市场的基础上进一步扩大市场份额，提升自身核
心竞争力。
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二、本次证券发行情况
（一）发行股票的种类和面值
本次向特定对象发行 A 股股票的股票种类为境内上市人民币普通股（A 股），
每股面值为 1.00 元。
（二）发行方式和发行时间
本次发行采用向特定对象发行 A 股股票的方式，在经深交所审核通过以及
获得**证监会同意注册的文件的有效期内择机发行。
（三）发行对象及认购方式
本次向特定对象发行 A 股股票的发行对象为符合**证监会规定的证券投
资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外
机构投资者及符合**证监会规定的其他机构投资者、自然人或其他合格的投资
者等不超过 35 名的特定投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外
机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为
一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。
**发行对象由股东大会授权董事会在本次向特定对象发行 A 股股票申请
获得深交所审核通过，并经**证监会同意注册后，与保荐机构（主承销商）按
照**证监会及深交所相关规定协商确定。若**法律、法规对向特定对象发行
A 股股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。
所有发行对象均以现金方式认购本次向特定对象发行的 A 股股票。
（四）定价基准日、发行价格及定价原则
本次发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前 20 个
交易日上市公司股票交易均价的 80%。定价基准日前 20 个交易日上市公司股票
交易均价=定价基准日前 20 个交易日上市公司股票交易总额÷定价基准日前 20
个交易日上市公司股票交易总量。若在本次发行的定价基准日至发行日期间，上
市公司股票发生派息、送股、回购、可转债转股、资本公积金转增股本等除权、
除息或股本变动事项的，本次发行的发行底价将进行相应调整。
**发行价格将在公司通过深圳证券交易所审核并经**证监会同意注册
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后，由董事会在股东大会授权范围内与保荐机构（主承销商）根据发行对象的申
购报价情况，以竞价方式确定。
（五）发行数量
本次向特定对象发行 A 股股票数量不超过 47,780,100 股（含本数），未超
过本次发行前上市公司总股本 30%。若公司在审议本次发行的董事会决议公告日
至发行日期间发生除权事项或其他导致本次发行前公司总股本发生变动的事项，
本次向特定对象发行 A 股股票数量上限将作相应调整。
基于前述范围，**发行数量由股东大会授权董事会在本次发行申请获得深
交所审核通过，并经**证监会同意注册后，与保荐机构（主承销商）按照**
证监会及深交所的相关规定协商确定。
（六）限售期
本次向特定对象发行 A 股股票发行对象认购的股份自发行结束之日起 6 个
月内不得转让。本次向特定对象发行 A 股股票结束后，由于公司送红股、资本
公积转增股本等原因增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排，限售期结束后
按**证监会及深交所等监管部门的相关规定执行。
（七）募集资金投向
本次向特定对象发行 A 股股票拟募集资金总额不超过 97,686.65 万元（含本
数），扣除发行费用后**用于以下项目：
单位：万元
项目名称 投资金额 拟使用募集资金金额
创新药研发项目 63,100.60 59,837.60
中药传统名方产业化 10,525.29 8,849.05
补充流动资金 29,000.00 29,000.00
合计： 102,625.89 97,686.65
本次发行实际募集资金净额低于拟投资项目的实际资金需求，在不改变拟投
资项目的前提下，董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入金
额、优先顺序进行适当调整，不足部分由公司自行筹措资金解决。
若公司在本次发行募集资金到位前，根据项目进度的实际情况，以自有资金
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或其他方式筹集的资金先行投入上述项目，则先行投入部分将在本次募集资金到
位后按照相关法律法规予以置换。
（八）本次发行前**未分配利润的安排
本次向特定对象发行 A 股股票完成前的公司**利润由本次发行完成后的
新老股东按照发行后的股份比例共享。
（九）上市地点
限售期届满后，本次向特定对象发行的股票将在深交所创业板上市交易。
（十）发行决议有效期
本次向特定对象发行 A 股股票决议有效期为自股东大会审议通过之日起 12
个月。
三、项目保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况
（一）保荐代表人
张永言先生：保荐代表人。拥有十年以上的投资银行从业经验，辅导多家企
业改制与上市。曾主导或参与了长海股份（300196.SZ）IPO 项目、星球石墨
（688633.SH）、通化东宝（600867.SH）非公开发行项目、华康医疗（301235.SZ）
可转债项目、凤凰集团可交债项目、苏奥传感（300507.SZ）重大资产重组财务
顾问项目、汇鸿集团（600981.SH）重大资产重组财务顾问项目等。在保荐业务
执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录
良好。
宋时凤女士：保荐代表人、金融学硕士，拥有 10 年以上投行从业工作经验，
参与了哈森股份 IPO 等多个项目，对公司改制、IPO、再融资和并购重组等业务
有丰富的经验。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办
法》等相关规定，执业记录良好。
（二）项目协办人及其他项目人员
项目协办人：潘磊
潘磊先生，会计学硕士、注册会计师，10 年审计、投行类工作经验，先后
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参与帝科股份创业板 IPO、力芯微科创板 IPO、江苏翔腾主板 IPO、华康医疗公
开发行可转债等项目。
其他项目组成员：王永翔、洪逸、余鹏凌。
上述项目组成员均具备证券从业**，无监管机构处罚记录。
四、保荐机构与发行人的关联关系
（一）保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其
控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况
截至本上市保荐书签署之日，保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关
联方不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其
控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况
截至本上市保荐书签署之日，发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联
方不存在其他持有本保荐机构或其控股股东、重要关联方股份的情况。
（三）保荐机构的保荐代表人及其**，董事、监事、**管理人员拥有
发行**益、在发行人任职等情况
截至本上市保荐书签署之日，本保荐机构的保荐代表人及其**，董事、监
事、**管理人员，不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方
股份的情况，亦不存在在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的
情况。
（四）保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、
实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况
截至本上市保荐书签署之日，本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关
联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资
等情况。
（五）保荐机构与发行人之间的其他关联关系
截至本上市保荐书签署之日，本保荐机构与发行人之间不存在其他关联关
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系。
基于上述事实，本保荐机构及其保荐代表人不存在对其公正履行保荐职责可
能产生影响的事项。
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第二节 保荐机构承诺事项
本保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查，做出如下承诺：
一、本保荐机构已按照法律、行政法规和**证监会、深圳证券交易所的规
定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，同意推荐
发行人证券发行及上市项目，并据此出具本上市保荐书；
二、本保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查：
（一）有充分理由确信发行人符合法律法规及**证监会、深圳证券交易所
有关证券发行上市的相关规定；
（二）有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏；
（三）有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意
见的依据充分合理；
（四）有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见
不存在实质性差异；
（五）保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发
行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
（六）保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏；
（七）保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
**证监会的规定和行业规范；
（八）自愿接受**证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的
监管措施；
（九）自愿接受深圳证券交易所的自律监管。
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第三节 保荐机构对本次证券发行上市的推荐意见
一、本次证券发行上市履行的决策程序
发行人就本次证券发行履行的内部决策程序如下：
（一）本次发行的董事会审议程序
董事 8 名，实际出席本次会议 8 名，审议通过了《关于公司 2025 年度向特定对
象发行 A 股股票方案的议案》等相关议案。
（二）本次发行的股东大会审议程序
了《关于公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》等相关议案。
（三）尚需履行的程序
发行人本次向特定对象发行 A 股股票事宜尚需深交所审核通过并经**证
监会作出予以注册决定后方可实施。依据《公**》《证券法》《注册管理办法》
等法律法规及发行人《公司章程》的规定，发行人申请向特定对象发行 A 股股
票已履行了**的内部决策程序。
二、发行人本次向特定对象发行 A 股股票的合规性
（一）本次发行符合《公**》规定的发行条件
本次向特定对象发行 A 股股票实行公平、公正的原则，每一股份具有同等
权利，每股的发行条件和价格相同，符合《公**》**百四十三条之规定。
本次向特定对象发行 A 股股票的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日
股票交易均价的 80%（定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前
在定价基准日至发行日期间，若上市公司发生派息、送红股、资本公积金转
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增股本等除权、除息事项，本次发行的发行价格将相应调整。发行人本次发行股
票的发行价格超过票面金额，符合《公**》**百四十八条的规定。
发行人向特定对象发行 A 股股票方案已经发行人第五届董事会第七次会议、
（二）本次发行符合《证券法》规定的发行条件
发行人本次发行采用向特定对象发行 A 股股票，未采用广告、公开劝诱和
变相公开的方式，符合《证券法》第九条之规定。
发行人本次向特定对象发行 A 股股票，符合**证监会规定的条件，将报
深交所审核通过并取得**证监会作出的同意注册的决定，符合《证券法》第十
二条之规定。
（三）本次发行符合《注册管理办法》规定的发行条件
本保荐机构对发行人本次向特定对象发行 A 股股票是否符合《注册管理办
法》规定的发行条件进行了尽职调查和审慎核查，核查结论如下：
根据发行人承诺并经保荐机构核查，公司不存在《注册管理办法》第十一条
规定的不得向特定对象发行 A 股股票的情形：
（1）擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东大会认可；
（2）最近一年财务报表的编制和披露在重大方面不符合企业会计准则或者
相关信息披露规则的规定；最近一年财务会计报告被出具否定意见或者无法表示
意见的审计报告；最近一年财务会计报告被出具保留意见的审计报告，且保留意
见所涉及事项对上市公司的重大不利影响尚未**。本次发行涉及重大资产重组
的除外；
（3）现任董事、监事和**管理人员最近三年受到**证监会行政处罚，
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或者最近一年受到证券交易所公开谴责；
（4）上市公司或者其现任董事、监事和**管理人员因涉嫌犯罪正在被司
法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被**证监会立案调查；
（5）控股股东、实际控制人最近三年存在严重损害上市公司利益或者投资
者合法权益的重大违法行为；
（6）最近三年存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法
行为。
发行人本次向特定对象发行 A 股股票募集资金使用符合《注册管理办法》
第十二条的规定：
（1）发行人本次发行的募集资金用途为创新药研发项目、中药传统名方产
业化项目和补充流动资金，符合**产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、
行政法规规定，符合《注册管理办法》第十二条第（一）项的规定。
（2）发行人本次发行募集资金未用于持有财务性投资，亦未直接或者间接
投资于以买卖有价证券为主要业务的公司，符合《注册管理办法》第十二条第（二）
项的规定。
（3）发行人本次发行募集资金项目实施后，不会与控股股东、实际控制人
及其控制的其他企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，
或者严重影响公司生产经营的独立性，符合《注册管理办法》第十二条第（三）
项的规定。
第五十八条、第五十九条、第六十六条、第八十七条的相关规定
本次向特定对象发行 A 股股票的发行对象不超过 35 名，为符合**证监会、
深圳证券交易所规定条件的特定投资者，包括符合**证监会规定的证券投资基
金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外
机构投资者，以及符合**证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者。
本次发行采用竞价方式，本次向特定对象发行 A 股股票的定价基准日为发
福建广生堂药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票上市保荐书
行期首日。发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的
票交易总额÷定价基准日前二十个交易日股票交易总量）。
本次发行完成后，发行对象认购的股票自发行结束之日起六个月内不得转
让。法律法规、规范性文件对限售期另有规定的，依其规定。
本次发行，公司及控股股东、实际控制人和主要股东未对发行对象做出保底
收益或变相保底收益承诺，未直接或通过利益相关方向发行对象提供财务资助或
者其他补偿。
本次发行不会导致公司控制权发生变化。
综上，本次发行符合《注册管理办法》第五十五条、第五十六条、第五十七
条、第五十八条、第五十九条、第六十六条、第八十七条的规定。
（四）本次发行符合《适用意见第 18 号》的相关规定
性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情
形，符合《适用意见第 18 号》的相关规定。
或者情节严重行政处罚的行为；发行人不存在在**安全、公共安全、生态安全、
生产安全、公众健康安全等领域存在重大违法行为的情形；上市公司及其控股股
东、实际控制人不存在欺诈发行、虚假陈述、内幕交易、操纵市场等行为。
综上，发行人不存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法
行为；控股股东、实际控制人最近三年不存在严重损害上市公司利益或者投资者
合法权益的重大违法行为。
同时本次发行股票数量不超过 4,778.01 万股（含本数），发行股票数量上限未超
过本次发行前上市公司总股本的 30%，符合《适用意见第 18 号》的相关规定。
次募集资金到位日（2021 年 6 月）时间间隔为 46 个月，已满 18 个月，符合《适
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用意见第 18 号》的相关规定。
充流动资金，投向主业，符合《适用意见第 18 号》的相关规定。
（五）发行人不属于《关于对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录》
和《关于对海关失信企业实施联合惩戒的合作备忘录》规定的需要惩处的企业
范围，不属于一般失信企业和海关失信企业
经查询，公司不属于《关于对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录》和
《关于对海关失信企业实施联合惩戒的合作备忘录》规定的需要惩处的企业范
围，不属于一般失信企业和海关失信企业。
综上所述，经核查，保荐机构认为，发行人申请本次发行符合《公**》《证
券法》《注册管理办法》《适用意见第 18 号》等相关法律、法规和规范性文件
所规定的向特定对象发行 A 股股票的实质条件。
三、保荐机构对发行人持续督导工作的安排
（一）持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后 2 个完整会计年度；
（二）有充分理由确信发行人可能存在违法违规行为以及其他不当行为的，
应督促发行人作出说明并限期纠正；情节严重的，当向**证监会、深圳证券交
易所报告；
（三）按照**证监会、深圳证券交易所信息披露规定，对发行人违法违规
的事项发表公开声明；
（四）督导发行人有效执行并完善防止控股股东、实际控制人、其他关联方
违规占用发行人资源的制度；
（五）督导发行人有效执行并完善防止其董事、监事、高管人员利用职务之
便损害发行人利益的内控制度；
（六）督导发行人有效执行并完善保障关联交易公允性和合规性的制度，并
对关联交易发表意见；
（七）督导发行人履行信息披露的义务，审阅信息披露文件及向**证监会、
福建广生堂药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票上市保荐书
证券交易所提交的其他文件；
（八）持续关注发行人募集资金的使用、投资项目的实施等承诺事项；
（九）持续关注发行人为他人提供担保等事项，并发表意见；
（十）**证监会、深圳证券交易所规定及保荐协议约定的其他工作。
四、保荐机构认为应当说明的其他事项
无。
五、本保荐机构对本次证券发行上市的推荐结论
本保荐机构经充分尽职调查、审慎核查，认为发行人符合《中华人民共和国
公**》《中华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》《深圳
证券交易所创业板股票上市规则》等法律法规和**证监会及深圳证券交易所有
关规定，发行人本次发行的股票具备在深圳证券交易所上市的条件。保荐机构愿
意推荐发行人的股票在深圳证券交易所上市交易，并承担相关保荐责任。
（以下无正文）
福建广生堂药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票上市保荐书
（本页无正文，为《国联民生证券承销保荐有限公司关于福建广生堂药业股份有
限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票之上市保荐书》之签章页）
项目协办人： ________________
潘磊
保荐代表人： _________________ _________________
张永言 宋时凤
内核负责人： ________________
袁志和
保荐业务负责人： ________________
王世平
保荐机构董事长、法定代表人： ________________
葛小波
国联民生证券承销保荐有限公司
年 月 日
