周二（9月2日）欧洲早盘，欧元/美元结束三连阳，盘中汇价从1.17一线附近回落，**价位在1.1630一带震荡，相较周一1.1735附近的高位已有明显降温。市场风险偏好降档，美元在避险驱动下走强，而欧元区通胀“略热不变”的组合并未改变市场对欧洲央行（ECB）短期按兵不动的判断。
基本面：
欧元区8月CPI同比2.1%，高于市场预期的2.0%；核心CPI同比2.2%，与前值一致，亦高于此前预计的轻微回落至2.2%的共识。配合近期欧元区宏观表现，市场将其解读为“通胀不弱但无需加码宽松”，从而为下周议息“维持利率不变”的基调提供依据。ECB理事Isabel Schnabel当日表示，目前利率仍“温和宽松”，短期看不到进一步放松的必要；而拉加德在周一强调对法国银行体系的担忧被夸大，并称经济不确定性“明显**”，暗示9月后货币政策或保持稳定。与此同时，欧元区HCOB制造业PMI终值由预估50.5上修至50.7，为近三年来**回到扩张区间，虽不算强劲，却对欧元构成**底气。
美元端，前期回落后出现反弹。围绕美联储独立性与政策路径的争论扰动不断，财政部门高层关于“美联储犯了不少错误”的评论并未**市场情绪；对委员会构成的法律争议也在发酵，令短期不确定性上升。不过，就数据面而言，本周美国将迎来密集考验：制造业与服务业活动数据、以及周五的非农就业报告将为9月政策落点提供关键线索。就当下的共识，ISM制造业PMI预计自48回升至49，仍处收缩区间，显示制造端动能偏弱。上述组合形成了“美元受避险与数据前瞻共振、欧元受基本面韧性托底”的双向拉扯。
技术面：
从240分钟K线观察，汇价在周一冲高后形成明显回撤。布林带显示：上轨1.1743、中轨1.1669、下轨1.1595。近期高点曾摸至1.1742与1.1736两个标记位附近（对应上轨附近的阻力区），随后连续阴线将价格压回至中轨下方，当前徘徊于1.1635，距离下轨尚有约40点缓冲。下方前低1.1582/1.1573是阶段性关键支撑带，与布林下轨1.1595构成“多重支撑簇”。
MACD：DIFF0.0005、DEA0.0012，MACD柱-0.0013，零轴下方再度放大，说明短线动能已由多转空且有持续性。RSI(14)在40.9088，位于中性偏下，尚未进入极端超卖，但已释放“弱势震荡到偏空趋势”信号。价格重新跌破布林中轨1.1669后，若反弹受阻于中轨并反复回测失败，将形成“中轨转压”的典型下行组织结构；反之，如能迅速收复并稳站中轨之上，方可重新指向上方1.1736/1.1742的密集阻力。整体形态上，4小时K线呈现“上轨受压—中轨跌破—指向下轨”的节奏，短线趋势对空方有利，但下方1.1595—1.1573区间支撑强度不可低估。
关键位梳理：
阻力：1.1669（布林中轨，首阻），1.1714（阶段反弹高点标记）、1.1736/1.1742（上行强阻），1.1743（布林上轨）。
支撑：1.1600（整数关口），1.1595（布林下轨），1.1582/1.1573（双重前低）。
市场情绪观察：
本轮回落伴随“避险升温 数据前瞻不确定”，美元获得被动买盘，流动性偏向美元端；欧元端则受“通胀不弱 政策按兵不动”的基本面托底，空头情绪或难以单边压穿强支撑。从情绪周期看，前期连阳积累的短线多头仓位存在“获利了结与风险对冲”的倾向，叠加美国数据临近，波动率有望抬升但方向性未**定价。情绪指标并未到极端，RSI尚未进入传统超卖区，这意味着空头虽占先手，但并非“拥挤交易”。一旦外部扰动缓和或数据不及预期，空头回补可能引发技术性反弹；反之，若美国数据韧性超预期且避险继续发酵，情绪可能快速滑向“短线恐慌—下轨测试”的阶段。
