现货白银（XAG/USD）周二亚洲时段触及40.85美元/盎司，创下自2011年9月以来的新高。避险买盘的涌入，是本轮上涨的重要推力。
从宏观面看，美国7月核心PCE物价指数显示通胀压力依旧存在，令美联储是否在9月降息充满不确定性。
尽管如此，根据CME FedWatch工具，市场目前已将美联储9月降息25个基点的概率提升至89%，高于上周的84%。这在**程度上限制了美元的进一步走强，从而利好白银。
另一方面，市场对美国央行独立性的担忧也在增强。特朗普解职美联储理事的合法性问题尚未得到明确裁决，加剧了投资者对政策前景的担忧。
此外，美国关税政策的不确定性也推升了市场的避险需求。
美国财政部长Scott Bessent承认美联储应保持政治独立，但同时批评其“犯了很多错误”，这一表态令市场更加不安。
从日线来看，白银自7月中旬突破35美元关口后加速上行，当前在40.50-41.00区间面临关键阻力。若有效突破41美元，价格有望指向42.50美元甚至44美元区域。
下方支撑位在39.80美元和38.60美元，一旦跌破，可能引发获利回吐。技术指标方面，RSI已逼近超买区间，显示短线或有调整压力，但中期趋势仍偏强。
编辑观点：
白银此轮上涨更多依赖避险情绪与美元回落，但价格已经进入关键阻力区域。若非农数据意外强劲，美元反弹可能抑制白银上行；若数据偏弱，则将进一步助推白银突破41美元关口。整体而言，白银的中期多头趋势仍在延续，但短线需防范高位震荡与回调风险。
