现货黄金（XAU/USD）周二亚洲时段涨势受阻，未能有效突破前一日触及的近两周高点，交投于3380美元附近。尽管美联储降息预期持续升温，但美元的技术性反弹与市场风险偏好情绪回暖，令金价短线承压。
从宏观层面看，上周五公布的美国非农就业数据显著低于预期，显示出劳动力市场明显降温。CME FedWatch工具显示，市场对9月降息的概率已超过90%，且年底前预期累计降息幅度达到65个基点。这一预期压制美债收益率，对无息资产黄金构成支撑。
“**就业数据引发了对美国经济持续放缓的担忧，尤其在特朗普关税政策再度收紧的背景下，黄金的避险需求获得回升。”——据市场调查显示。
周一公布的美国6月工厂订单环比暴跌4.8%，前值则上修至增长8.3%。制造业数据的剧烈波动，进一步凸显了企业投资与库存调整的疲弱，亦加剧了市场对宏观基本面的担忧。
此外，地缘政治因素再度升温也增强了黄金的避险属性。特朗普于上周签署行政命令，自8月7日起对多个贸易伙伴加征关税，税率从10%至41%不等。
美国财政部长表示，中美之间为期90天的关税“缓和期”是否延长，将由总统决定，目前未有实质性谈判成果，使得市场情绪更加紧张。
“中美贸易关系的不确定性持续推高黄金的地缘风险溢价，尤其在风险资产回暖的背景下，黄金依旧具备稳定配置价值。”——据市场调查显示。
不过，从市场情绪来看，市场风险情绪改善，限制了黄金进一步走高的空间。与此同时，美元在非农数据后短暂回调，目前逐步企稳于高位，亦对金价构成压制。
市场正关注即将公布的美国ISM服务业PMI数据，以及美联储**的**言论，为黄金短线走势提供方向指引。
黄金价格上周五突破3335美元水平后持续上行，并成功站上100期4小时均线，整体结构偏多。当前价格在3380美元附近震荡，短线支撑位于3360区域，若跌破该位，下方关键支撑位位于3350美元，该区域为4小时图200期均线，是多头的重要防守点。
若失守，金价可能进一步下探至3320区域，甚至3000美元整数关口。
反之，上方阻力位分别位于3385美元（前期高点）、3400美元（整数关口）与3430美元（前期波段阻力）。若金价成功突破上述阻力，或将再次测试年内高位3500美元大关。
编辑观点：
黄金当前处于多空博弈关键阶段。一方面，美国经济数据疲弱与特朗普贸易政策增强了避险情绪，美联储9月降息几乎成为“市场共识”；另一方面，美元技术性反弹与风险偏好上行削弱黄金上涨动能。
技术面显示，金价若守住3350美元关口，仍将维持震荡上行趋势。
