****近日公布的数据显示，上半年我国GDP（**生产总值）同比增长5.3%，其中一季度是5.4%，二季度是5.2%，上半年增速比去年同期和全年均提升0.3个百分点。
CF40近日举行宏观政策季度报告（2025年二季度）发布会，CF40资深研究员、**社科院世经政所副所长张斌表示，当前全球经济景气程度下行，美国采取关税政策以后，虽然**并未出台大的对冲政策，但宏观政策还是出现了一些明显的变化。在财政方面，无论是发债还是政府支出都做到了靠前发力，力度比较大。比如，今年1月至5月份财政发债6.3万亿，去年同期为2.5万亿；广义财政支出累计同比增速达6.6%，高于名义GDP增速。
“看整个经济表现，我们总体感受经济增长还能保持**的韧性。”张斌表示，二季度经济增长速度超过了全年增长目标，但受外部环境变化影响，二季度跟一季度比增长边际动能有**减弱。分部门看，工业部门增加值增长较快，上半年增速达到6.4%；出口顶住了关税冲击，总体保持韧性，二季度月均出口增速达到6.2%，对美出口有明显下降，但对其他区域的出口回升。另外，固定资产投资，包括基建、制造业、房地产投资进入二季度后有**下行。进入二季度，餐饮消费有所波动。
展望下半年，张斌表示，需求不足的压力会比上半年更大。出口层面，美国加征关税对我国出口的影响还将进一步显现。上半年，财政政策靠前发力、靠前发债，这也就意味着下半年剩余的发债额度没那么大，保障财政支出力度压力较大。“以旧换新”政策边际效应会随着时间推移发生递减，消费增长将面临压力。
“从过去这些年经验看，对我们内需影响大的是什么？最关键还是财政支出。”张斌表示，财政支出力度的变化对于总需求格局的影响很大。下半年如果要扩大总需求，财政支出保障非常重要。
财政支出的“钱”要用在哪儿？张斌认为，需要**关注政府公共投资。城市更新改造方面空间很大，包括进一步修缮老旧小区，以及城市跟民生相关、跟服务相关的公共设施，需求很大。
