2025年7月，美国特朗普政府对美联储及其主席杰罗姆·鲍威尔的持续施压引发广泛关注，加之美联储内部的政策分歧，凸显出当前美国货币政策环境的复杂性。
在美联储7月29日至30日政策会议召开前，特朗普政府加大了施压力度：一方面，白宫**审查美联储25亿美元总部改造项目的合规性，财政部长斯科特·贝森特呼吁对美联储的非货币操作进行详尽调查，以此间接表达对鲍威尔的不满；另一方面，特朗普本人多次公开指责鲍威尔未及时推动降息，2025年以来至少6次明确要求其辞职或提出批评，这些批评集中在4月（1次）、5月（1次）和7月（至少4次，包括7月2日、13日和16日的公开言论）。
尽管特朗普曾提及解雇鲍威尔，但也表示这一举措“极不可能”实施。针对政府的施压，外界发出了捍卫美联储独立性的声音。前美联储主席珍妮特·耶伦于7月22日直言，特朗普施压美联储降息可能导致“非常糟糕”的经济后果，例如通胀反弹和借贷成本增加。她强调美联储必须保持独立性，并指出美联储此前成功将通胀控制在接近2%目标的成果，足以证明其无需外部干预。值得注意的是，耶伦此前在4月也曾批评特朗普的关税政策，认为该政策损害了美国经济和**社会对美国的信任。
与此同时，知名经济学家、彭博专栏作者、剑桥大学皇后学院院长穆罕默德·埃里安于7月22日通过X平台呼吁鲍威尔主动辞职，成为**公开主张鲍威尔辞职的**经济学家。他认为，面对特朗普及其盟友的持续施压，鲍威尔的留任可能会让美联储的独立性面临更大威胁，这一观点随即引发了广泛争议。
美联储内部：政策立场分化
在7月政策会议前，19位美联储决策者意见分化明显：
**（2-3人）：更关注劳动力市场风险，支持尽早降息。如理事克里斯托弗·沃勒明确主张7月降息25个基点。
鹰派（2-4人）：聚焦通胀威胁，主张维持当前利率。如理事阿德里安娜·库格勒强调需警惕关税对价格的潜在**影响。
中间派（7-9人）：与鲍威尔立场一致，倾向等待夏季经济数据再作决策，暂时维持4.25%-4.50%的政策利率区间。
尽管几位美联储决策者已提出在即将召开的会议上**借贷成本的理由，但美联储19位决策者的当前观点大多与鲍威尔一致。鲍威尔已表示希望等待整个夏季的数据，以判断是否有必要将政策利率区间降至目前的4.25%-4.50%。
以下是美联储**自上次政策会议以来的言论，我们将其分为“**”“中间派”和“鹰派”，以简化其货币政策倾向。**更关注劳动力市场风险，可能希望更快地降息；而鹰派更关注通胀威胁，可能对降息更为谨慎。
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克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller），美联储理事，**投票人：“两周后将联邦公开市场委员会的政策利率下调25个基点是合理的。”2025年7月17日
监管副主席、**投票人米歇尔·鲍曼：“现在是时候考虑调整政策利率了。”2025年6月23日
丽莎·库克（Lisa Cook），主席，**选民：自2025年6月3日起不再公开评论货币政策。
芝加哥联储主席、2025年投票者奥斯坦·古尔斯比：“总体而言，我仍然认为，目前的水平可能导致利率在未来一年左右的时间范围内大幅下降。”2025年7月18日
中间派
美联储主席、**投票人杰罗姆·鲍威尔：“只要美国经济状况良好，我们认为谨慎的做法是等待，了解更多信息，看看这些影响可能是什么。”2025年7月1日
纽约联储主席、**投票人约翰·威廉姆斯：“值得注意的是，关税的影响现在还处于初期阶段，需要一段时间才能**发挥作用。”2025年7月16日
菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson），副主席，**投票人：自2025年5月14日起，没有对货币政策发表公开评论。
迈克尔·巴尔，主席，**选民：“货币政策的良好定位让我们可以静观经济形势如何发展。”2025年6月26日
阿德里安娜·库格勒，主席，**选民：“我认为将我们的政策利率维持在当前水平一段时间是合适的。”2025年7月17日。
波士顿联储主席、2025年投票人苏珊·柯林斯（Susan Collins）：“目前，采取‘积极耐心’的货币政策方针仍然是合适的。”
安娜·保尔森，费城联储主席，2026年投票人：自2025年7月1日上任以来，未公开发表过有关货币政策的评论。
旧金山联储主席、2027年投票者玛丽·戴利：“我不希望看到劳动力市场进一步**……我真的不希望看到这种情况，这就是为什么你不能**等待降息。”2025年7月17日
鹰派
堪萨斯城联储主席、2025年选举人杰弗里·施密德：“目前的货币政策态势，即‘观望’，是合适的。”2025年6月24日
圣路易斯联邦储备银行主席、2025年选民阿尔贝托·穆萨勒姆：“关税可能会对价格产生暂时性影响……也可能产生更**的影响……我或许能在10月、11月或12月之前形成一个大致的印象。”2025年7月10日
明尼阿波利斯联储主席、2026年投票人尼尔·卡什卡利：“如果我们在9月份降息，而关税的影响在今年秋季显现，我认为我们不应该采取预设的宽松政策。”2025年6月27日
克利夫兰联储主席、2026年投票者贝丝·哈马克：“我认为没有必要真正**（利率），除非我们看到劳动力市场出现实质性**。”2025年7月14日
达拉斯联储主席、2026年投票人洛里·洛根：“我的基本预测是，我们需要在一段时间内维持适度限制的利率。”2025年7月15日
里士满联储主席、2027年投票人托马斯·**：“鉴于当前经济的强劲势头，我们有时间耐心追踪事态发展，并让能见度不断提高。”2025年6月26日
注：当前政策利率目标区间为4.25%-4.50%。美联储决策者6月份预测中值为今年将降息0.5个百分点，但19位决策者中有7位预测不会降息。
（近期美联储会议召开前对各类别政策制定者的统计）
美联储的七位理事，包括美联储主席和副主席，均由总统提名，并经参议院确认。沃勒、鲍曼和鲍威尔三位理事是特朗普提名的；其余四位理事由前总统乔·拜登提名。他们每一位都会在联邦公开市场委员会（FOMC）每年八次会议上投票。
所有12位地区联储主席均在会议上讨论和辩论货币政策，但只有5位主席拥有投票权，其中包括纽约联储主席和其他4位主席，他们轮流投票，每次投票任期一年。美联储地区银行主席由各自地区银行的董事遴选，并须经美联储理事会批准。
