日本加息预期降温，通胀回落削弱政策收紧动力
由于美日贸易关系再度紧张，加上日本本土经济数据**，市场对日本央行（BoJ）年内加息的预期明显降温。5月日本实际工资同比降幅创下20个月新低，同时生产者物价指数显示通胀压力可能正在回落。
在此背景下，原本就谨慎的日本央行更可能选择观望立场。
“通胀走软与出口下行趋势交织，将大幅抑制日本央行推进政策正常化的动力。” ——据市场调查显示，东京经济研究****分析师Keita Yamashiro表示
此外，市场普遍认为日本央行可能延后原定的政策退出计划，从而对日元构成持续抛压。
日本**政治不确定性亦加剧日元承压。近期民调显示，自民党与公明党的执政联盟在即将于7月20日举行的参议院选举中可能失去多数席位。首相石破茂就特朗普的关税行为表示“深感遗憾”，但强调将继续推动双边谈判。
日本方面计划于7月19日在世界博览会期间与美国财政部长进行磋商。
“日元的避险属性正在被**政治风险削弱。” ——据市场调查显示，新加坡宏观研究机构EastSpring评论
美元指数维持强势，主要受益于美联储**近期相对鹰派的讲话以及美国劳动力市场数据的稳健表现。**公布的初请失业金人数降至22.7万人，优于市场预期与前值，显示美国就业市场仍具韧性。
“尽管部分美联储**支持7月降息，但就业数据与通胀趋势仍支撑维持高利率的逻辑。” ——据市场调查显示，旧金山联储主席Mary Daly指出
与此同时，Fed理事Waller表示关税引发的通胀效应可能是短暂的，利率决策不应被政治动机驱动。
从技术角度来看，美元兑日元反复测试147.00上方压力，若突破则短线有望进一步测试147.60-147.65区域阻力，不排除挑战148.00前期高点。
技术指标向好，MACD与RSI均支持进一步上行。日图结构显示买盘持续在100小时均线（当前在146.20附近）获得支撑。
“只要维持在146.00上方，技术结构仍偏向多头，跌破则有可能打开回撤至145.00的大门。” ——据市场调查显示，纽约技术分析师David Lu评论
编辑观点：
美元兑日元近期走势呈现典型的“强美元 弱日元”结构，基本面、技术面与政策面多重共振推动行情加速。贸易担忧情绪不断升温，日本**政策与经济信心动摇，正削弱日元的传统避险角色。市场接下来将**关注美联储7月会议前的通胀数据表现，以及日本政局是否加剧动荡。
