当前，世界正处于百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，全球产业链供应链价值链深度调整。在新发展格局背景下，A股上市公司正以并购重组作为发力点，加速绘制新质生产力版图。
近年来，有关部门围绕并购重组市场发展出台了一系列支持政策，这些政策涵盖了优化重组条件、**操作门槛、丰富支付方式、设立产业并购基金以及支持上市公司并购等多个方面，体现出**服务创新驱动发展、推进战略性重组和专业化整合、提升市场效率与活力、支持新质生产力发展的核心战略导向。
**证监会主席吴清近日在国新办新闻发布会上表示，证监会目前正抓紧修订《上市公司重大资产重组管理办法》以及相关监管指引，进一步完善“并购六条”配套措施，以更大力度支持上市公司并购重组，围绕产业逻辑“强身健体”、激发活力、提高质量，不断提升创新能力以及风险抵御能力。
A股市场掀起新一轮并购重组潮
当前，我国经济正处于传统产业转型升级、新兴产业加速发展的新时期。而从资本市场结构看，金融、能源、基础化工、交通运输、公用事业等传统行业A股市值仍占据主导地位。资本市场与新质生产力之间双向赋能需求较强，资本市场需要适应经济结构转型升级的需要，同时，新质生产力发展也离不开资本市场的优化与发展。
对于新质生产力赛道而言，并购重组是快速实现产业突围的重要路径。**上市公司协会学术顾问委员会委员、中关村国睿金融与产业发展研究会会长程凤朝认为，在全球科技快速演进的当下，传统企业若靠内部积累逐步“爬坡”，很难跟上技术浪潮。而并购可以帮助企业迅速获得核心专利、关键设备、先进平台，实现“跳跃式”发展。例如，A股生物医药板块当前普遍面临主业增速放缓、利润承压的局面，通过并购创新药研发平台、疫苗技术公司或AI辅助诊疗系统，不仅能带来新的业绩增长极，还能实现从单一产品型公司向综合解决方案平台的战略跃升。
并购重组是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具。从“新国九条”到“并购六条”，A股市场掀起新一轮并购重组潮。本轮并购重组旨在引导更多资源要素向新质生产力方向集中，支持上市公司向新质生产力方向转型升级，其基本路径主要包括整合优势资源、促进技术创新、拓展市场空间以及优化产业链布局等。以本轮并购重组热潮的标志性文件《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》为例，其明确提出，支持上市公司向新质生产力方向转型升级，鼓励上市公司加强产业整合，鼓励上市公司基于科技创新打造“第二增长曲线”，支持传统行业和新兴行业通过产业整合优化资源配置等诸多内容。
统计显示，自2024年“并购六条”发布以来，沪深两市披露重组项目近1400单，同比增长40%，其中，重大资产重组超160单，同比增长2.4倍。
瞄准新质生产力发展
“并购六条”发布以来，新质生产力方向上市公司并购整合成主流趋势。并购重组有助于加快推动新一代信息技术、生物医药、智能制造、新型材料制造、电子制造等新兴产业与现有产业的融合发展。
统计显示，2024年9月24日以来，深市新增披露超过760单并购重组，金额合计超2900亿元。其中，重大资产重组超过80单，金额合计超过1100亿元。在“并购六条”政策**下，深市并购重组活跃度持续提升，深市公司加快新质生产力发展步伐，通过并购重组加强产业整合、优化产业布局、实现产业转型升级等案例不断涌现。
科创板方面，自2024年6月“科创板八条”发布以来，科创板新增产业并购100单，已披露交易金额超247亿元。今年以来，科创板新增披露39单并购交易，其中19单为现金重大重组、发行股份以及可转债购买资产。
公开报道显示，科创板上述百单交易均为产业并购，并购标的多为公司同行业或上下游企业，通过产业资源整合以实现协同效应，助力上市公司丰富产品矩阵、延伸产业链、拓展潜在客户，进一步提升科创板公司的业务质量与投资价值。
**投资协会上市公司投资专业委员会副会长支元培认为，一方面，这符合上市企业优化布局和结构调整的战略需求，通过并购重组来实现资源整合和产业链优化；另一方面，凸显了在复杂经济环境下，上市公司作为资本市场的基石，扮演着至关重要的角色，通过并购重组提高产业集中度和市场竞争力。
热门赛道并购频现
目前，不少上市公司将目光投向半导体、AI算力、机器人等热门产业，寻求外延式发展。
在半导体领域，沪硅产业的并购方案是对高端硅片业务的整合。作为**半导体硅片龙头，沪硅产业拟通过发行股份及支付现金方式购买上海新昇晶投半导体科技有限公司、上海新昇晶科半导体科技有限公司、上海新昇晶睿半导体科技有限公司的少数股权，并募集配套资金。此次交易完成后，沪硅产业将通过直接和间接的方式持有上述3家公司100%的股权，以实现对二期300mm大硅片核心资产的全资控制。
宏昌科技将投资目光聚焦在炙手可热的人形机器人赛道。公司称，根据公司发展战略，以公司现有家电零部件业务和汽车零部件业务为基础，寻求外延式发展机会，加速拓展人形机器人产业链相关业务，发展新的利润增长点，拟使用自有资金对外投资。
希荻微电子集团股份有限公司拟以发行股份及支付现金的方式购买深圳市诚芯微科技股份有限公司100%股份，并募集配套资金。上市公司和标的公司均主要从事电源管理等模拟芯片的研发设计。交易完成后，标的公司可以填补上市公司在交流转直流（AC-DC）芯片领域技术的不足。
分析人士认为，上市公司通过并购重组实现技术升级、产业转型与业务拓展，进一步推动了资本市场的健康发展。未来，随着政策的持续优化与市场环境的进一步改善，并购重组市场有望迎来更多高质量案例，为实体经济注入新动能。
