本周（4月7日至4月11日），A股市场在经历了短暂大幅下挫后，维护资本市场稳定的政策“组合拳”聚合发力，市场随后稳健小幅上涨，实现四连阳，上证指数成功收复3200点关口。加之清明节假期前A股表现较好，自从美国宣布所谓“对等关税”政策以来，A股展现出较强的抗跌性。
同花顺iFinD数据显示，市场周一下跌之后连续4个交易日上涨，A股本周跌幅大大收窄，上证指数周跌幅仅为3.11%，沪深300指数周跌幅仅为2.87%。
A股市场走出稳步回升独立行情，彰显出政策“组合拳”强而**、强而有效。
4月7日以来，为应对外部冲击引发的市场波动，我国多部门联合推出了一系列稳定股市的“组合拳”，通过政策协同、资金注入和市场主体行动，合力维护了A股市场的稳定，提振了投资者信心，遏制了市场风险向信用风险的传导。
“组合拳”聚合发力 A股止跌企稳
疾风知劲草。
近期，在美国“对等关税”的冲击之下，全球资本市场出现剧烈震荡。4月7日A股亦出现大幅调整，当日上证指数和沪深300跌幅均超过7%。
在关键时刻，一系列政策“组合拳”聚合发力，维护资本市场稳定性的战略力量浮出水面：多项重磅政策迅速出台，类“平准基金”发力，“**队”出手，央企增持，银行、保险、证券公司、公募基金、上市公司等积极行动，多方出手力挺资本市场。
在各路资金加持下，4月8日，A股止跌企稳，随后走出“四连阳”。4月8日至11日，上证指数累计上涨4.57%；深证成指累计上涨5.02%；创业板指累计上涨6.59%；北证50指数反弹最为强劲，已率先收复周一的跌幅，累计上涨22.99%。
在政策“组合拳”护航之下，A股市场并没有像外围股市那样出现情绪化的大幅波动。数据显示，从振幅看，上证指数4月8日至11日，四天的振幅分别是1.95%、3.71%、1.20%、1.19%，A股当周是全球主要资本市场中波动**、运行最平稳的股市。
光大证券**经济学家高瑞东认为，在4月7日A股市场面临外部关税政策扰动的关键时点，**汇金发挥“平准基金”作用，果断再度增持A股市场，体现出了对于维护资本市场平稳运行的坚定决心。这一行为迅速扭转了市场预期，不仅是对市场短期波动的理性调解，也是对**资本市场长期价值的战略背书。在此影响之下，4月8日A股、港股主要指数均呈现企稳回升态势，市场从“恐慌性抛售”转向“理性定价”。
政策“工具箱”储备充足 推动市场信心恢复
此次政策“组合拳”的出台，正值美国大幅加税引发全球市场动荡之际。
中银证券全球**经济学家管涛认为，此次多部委联合发布政策稳定资本市场，打出政策“组合拳”，表达了坚定长期看好**经济、力挺资本市场的决心。这不仅是对**经济工作会议“维护金融市场稳定”部署的迅速落实，更标志着**资本市场稳市机制建设迈向新阶段。
在这次稳市过程中，“**版平准基金”浮出水面。4月7日，**汇金在盘中发布公告，表示“已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持”，以维护资本市场平稳运行。4月8日开盘前，**汇金明确了自己是资本市场上的“**队”，发挥着类“平准基金”作用。**人民银行表示，必要时向**汇金提供充足的再**支持。
申万宏源**策略分析师傅静涛表示，**汇金已逐步成为市场波动加剧阶段，稳定A股市场**的中坚力量。
除了**汇金外，**诚通、**国新等多家央企宣布增持股票资产，进一步释放利好，增强投资者信心。如**诚通公告称，旗下诚通金控和诚旸投资当天增持ETF和央企股票，坚决维护资本市场平稳运行。**诚通作为**院国资委资本运营平台，坚定看好**资本市场发展前景，后续将持续大额增持央国企股票和科技创新类股票。
4月8日下午，**院国资委表示，将全力支持推动**企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度。
连日来，地方国资委、地方国资运营平台等相关方也纷纷行动，或召开座谈会，或印发有关市值管理等方面的文件。据不**统计，截至目前，北京、上海、浙江、安徽、山东、四川等多地国资委，就推动相关上市公司强化市值管理，切实维护全体股东权益和资本市场稳定，持续提升投资价值采取了相关举措。
这次“**队”出手及时和迅速，稳市政策工具箱储备充足，这对整个市场的信心恢复起到了很大的作用。
在大成基金**经济学家姚余栋看来，通过“**版平准基金”机制，不仅为**市场筑起“防波堤”，更向全球传递“以开放对冲保护主义”的战略定力。央行、**汇金、**金融监督管理总局的协同发力，标志着**资本市场稳定机制进入“2.0时代”。通过制度创新释放“耐心资本”活力，以市场化手段平抑波动，既为经济转型赢得时间窗口，也为全球金融治理贡献**智慧。
中长期资金：市场“压舱石”和“稳定器”
这次A股在大幅震荡后企稳回升，也让市场再次感受到，中长期资金是维护市场平稳健康运行的“压舱石”和“稳定器”。
4月8日，**金融监督管理总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（以下简称《通知》），其中提出上调权益资产配置比例上限。简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。
姚余栋认为，《通知》这一调整预计释放数千亿增量资金，并通过“集中度比例松绑 税延账户合并”等政策，引导保险资金精准投向新质生产力领域（如半导体、AI）。保险资金作为“耐心资本”，其长期属性与平准基金的逆周期操作形成互补，进一步夯实市场底部支撑。
4月8日，**社会保障基金理事会表示，近日已主动增持**股票，近期将继续增持；在积极开展股票投资的同时实现基金安全和保值增值。
**人保、**人寿、**平安、**太保等多家险企也纷纷表态，坚信**经济长期向好的基本面没有改变，坚定看好**资本市场发展前景。如**太保表示，已于4月7日增持了宽基交易型开放式指数基金（ETF）等产品，未来将继续增持代表**未**济发展方向的优质资产。
此外，公募基金也在积极行动。4月8日，博时基金、鹏扬基金、招商基金等宣布运用固有资金投资旗下权益类公募基金，坚定看好**经济和资本市场。
上市公司也纷纷拿出真金白银大笔回购和增持。据万得资讯不**统计，本周以来共有299家上市公司发布回购公告，137家公司发布增持公告。各家商业银行加快落地回购增持**，其中工商银行、农业银行、**银行、建设银行、交通银行、招商银行等多家银行授信金额均在百亿元以上。
监管也在持续优化推动中长期资金入市工作。4月11日，深交所召开中长期资金投资策略会。深交所负责人表示，围绕产品供给、优化环境、对接服务等关键领域，助力打通中长期资金入市的卡点堵点，包括在产品端完善股债基衍的产品供给，在制度端优化机制提升交易便利度，在服务端靶向施策构建服务矩阵。深交所将继续携手各方主体，持续优化推动中长期资金入市工作，以“长期主义”之光照亮“价值投资”之路，共同推动市场回稳向好。
政策“组合拳”传递三大信号
分析人士认为，**资本市场无惧美国滥施关税威胁，走出平稳回升的行情，与多方坚定看好**经济，坚定看好**资本市场发展前景，充分认可**资产配置价值密不可分。
从宏观层面来看，我国经济继续保持稳中向好态势。****数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升。**中小企业协会发布数据显示，2025年一季度，中小企业发展指数为89.5，较去年四季度上升0.5点。
对于资本市场整体而言，在一系列强**政策“组合拳”下，短期内增量资金入场，彰显有关部门“稳住股市”的决心。
**银河证券**经济学家章俊表示，**汇金加大力度增持A股市场，以及央行、金融监管总局重磅发声，突出多部门协同形成合力，体现了坚决维护资本市场平稳运行的决心和信心。投资机构坚定看好**资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，短期波动不改**经济和A股市场长期向好的趋势。
姚余栋认为，多部委协同，政策“组合拳”传递三大信号。一是制度性托底机制确立。**汇金的类“平准基金”功能、央行再**工具、保险资金扩容形成“**缓冲”，系统性风险防控能力显著提升。二是长期信心宣示。**汇金强调“我国高质量发展扎实推进，新质生产力蓬勃发展”，直指市场对经济基本面的误读。**汇金明确表态“A股核心资产吸引力处于历史低位”，释放估值修复信号。三是金融改革深化。从“救急式干预”转向“常态化机制”，例如ETF增持的“逆周期调节属性”设计、保险资金“长周期考核”试点，推动资本市场从“政策市”向“制度市”转型。
