新“国九条”和“1 N”政策体系对进一步提升上市公司质量和投资价值作出了**清晰的部署。
推动提高上市公司质量，是资本市场高质量发展的基石，也是上市公司监管服务的首要目标。近日，上交所已制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》（以下简称《三年行动计划》），围绕推动提高上市公司质量总目标，在总结前期经验的基础上，与此前两期《三年行动计划》相比更加注重严监严管财务**、增强投资者回报、公司治理作用等方面工作。
上交所表示，下一步，力争再经过三年的努力，在沪市进一步扩大主动服务**改革发展大局、经营业绩长期向好、科技创新能力突出、真金白银回报投资者、积极履行社会责任、体现高质量发展要求的上市公司群体。
沪市公司质量整体向好态势更趋明显
近年来，在**证监会指导下，上交所已先后制定两期《三年行动计划》。在各方共同努力下，各项措施落地见效，沪市公司质量整体向好态势更趋明显。
从结构来看，上市公司的市场结构更“优”。上交所数据显示，三年来，沪市制造业公司由1237家增加至1469家，市场占比增长2个百分点；科技类公司由483家增加至651家，市场占比增长5个百分点；民营公司由1231家增加至1480家，市场占比增长3个百分点；市值千亿元以上公司由86家增加至100家，估值中位数由10.13倍增长至16.21倍，复合增长率26%。
从基本面来看，在稳增长方面，近三年来，沪市公司营业收入、净利润复合增长率分别为8.44%和8.87%，其中，科创板公司达到24.26%和10.19%；在稳投资方面，实体企业经营活动现金净流入规模覆盖净利润规模提升至2倍以上，资本支出由2.57万亿元增长至3.39万亿元；在稳消费方面，汽车、家电、美容护理等行业2023年度净利润同比增速分别达到17.14%、8.18%、17.36%，旅游景区、酒店餐饮、影视院线等实现扭亏，消费潜力开始释放；在稳就业方面，沪市公司提供就业岗位由1709万个增加至1800万个，预计间接带动就业人数超过2.7亿人，电力设备、计算机、电子等新兴产业吸纳就业人数增幅分别达到51.58%、16.35%、13.18%；在防风险方面，资金占用、违规担保余额较峰值下降超九成，高比例质押公司数量较峰值下降近八成，风险隐患持续收敛。
创新是近年来上市公司发展的重要主题之一。数据显示，沪市上市公司近三年累计研发投入2.7万亿元，复合增长率超过17%。其中，科创板公司研发投入复合增长率超过28%，2024年前三季度研发投入超1000亿元，超过同期净利润的两倍。
“目前，科创板集成电路、生物医药领域公司均已超过百家，新能源、新材料、高端装备制造业已初具规模，人工智能、基因技术、量子信息等未来产业正加快布局，已基本形成链条完整、协同创新的发展格局。”业内人士表示，2024年以来，“科创板八条”“并购六条”相继出台，为上市公司运用并购重组培育新动能进一步提供政策支持。据悉，“并购六条”发布后，沪市各类资产交易近500单，重大资产重组同比增长近300%，约六成交易涉及半导体、生物医药、新能源等新质生产力领域。
与此同时，上市公司可投性稳步提高。数据显示，沪市市值千亿元以上公司股价三年累计涨幅38%。上市公司投资者回报意识也在显著增强，近三年累计现金分红达5.2万亿元，占同期IPO和再融资募资总额的171%，近150家公司连续三年股息率超过3%。
在投资者关系优化上，沪市已连续三年实现年报业绩说明会全覆盖，其中，2023年年报业绩说明会累计观看近4000万人次，同比增长2.3倍。同时，上市公司积极践行可持续发展理念，近1200家沪市企业发布2023年度ESG相关报告，342家被纳入MSCI ESG评级，100家获得评级提升。
新一轮行动计划更注重五方面工作
“在发展和进步的同时，当前沪市上市公司高质量发展的基础还有待稳固，与投资者的期待相比仍有差距。”上交所表示，与上一轮计划相比，此次制定的新一轮《三年行动计划》将更加注重五方面工作。
一是更加强调严监严管，协同推进财务**综合惩防工作。财务**是资本市场毒瘤，是严重制约提高上市公司质量的顽瘴痼疾。《三年行动计划》坚持问题导向，聚焦制约当前打假防假工作质效的薄弱环节，明确提出要**落实资本市场财务**综合惩防工作意见，进一步提升财务**线索发现能力，打通发行审核、持续监管、现场督导、会计监管等环节信息通道。加强科技赋能，用好人工智能等技术手段。在严惩财务**的同时，一体打击资金占用、违规担保、违规减持等行为。
二是更加聚焦投资价值，推动上市公司持续增强投资者回报。上市公司质量是投资价值的根基，上市公司质量突出体现在给投资者的回报上。《三年行动计划》紧扣投资价值这一关键，提出推动“提质增效重回报”专项行动走深走实，压实上市公司市值管理主体责任，引导现金分红与回购增持，推动上市公司提升回报投资者的意识和能力。发挥资本市场并购重组主渠道作用，加强ESG生态体系建设，完善退市实施机制，吸引中长期资金入市。
三是更加突出主体责任，发挥公司治理在提升质量中的作用。有效的公司治理是支撑上市公司健康发展的重要基础，也是提高上市公司质量的内在要求。《三年行动计划》以公司治理为抓手，一方面，协同落实独立董事制度改革，引导审计委员会强化财会监督作用，引导各类股东积极参与公司治理，稳步扩大股东会“一键通”投票覆盖面，激发提高公司质量的内生动力；另一方面，加强对控股股东、实际控制人行为的规范约束，严惩重大违规行为，扎牢提高公司质量的机制保障。
四是更加有效汇聚合力，加快构建适应高质量发展要求的市场生态。推动上市公司提高质量是一项复杂的系统性工程，需要上市公司、监管机构、市场参与各方凝聚共识，同向发力。《三年行动计划》坚持系统观念，提出大幅提高走访调研上市公司覆盖面，主动加强与地方政府信息沟通，与有关部门加强联合监管执法，协助新闻媒体和社会公众积极参与社会监督。
五是更加积极主动作为，为高质量发展提供全方位服务。推动提高上市公司质量，是资本市场服务实体经济的应有之义。为确保《三年行动计划》落实落地，上交所将发挥大盘蓝筹集聚、硬科技**和“股、债、基、衍、公募REITs”多产品支撑优势，提升监管服务能力，创新债券融资品种，丰富指数产品体系，支持上市公司积极运用并购重组、再融资、科技创新债券、绿色债券等方式，加快传统产业转型升级和新兴产业培育壮大，推动上市公司提质增效。
