编者按：文章探讨了在全球贸易战和关税壁垒加剧的背景下，加密货币作为对冲工具的价值。作者指出，关税政策推高通胀、扭曲市场且历史证明弊大于利，而加密货币凭借其去**化、主权属性和跨境流动性，可能成为应对地缘政治不确定性和经济混乱的新型资产选择。尽管目前加密货币（如比特币）尚未**展现其「数字黄金」的对冲属性，但其构建的无国界经济体系正在挑战传统金融秩序。
以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：
随着贸易战重塑全球经济格局，加密货币再次获得机会证明其作为混乱对冲工具的价值。
「疯狂在个体中罕见，但在群体、党派、民族与时代中却是常态。」——弗里德里希·尼采
市场剧烈震荡。正如新加坡总理所言，美国实质上正在抛弃其亲手建立的经济体系。全球经济体系的基石正被逐步瓦解。笔者认为，若局势不能迅速得到控制，更多领域将面临崩溃。
加密货币始终是宏观主导型资产。比特币原教旨主义者全年鼓吹的核心论点之一便是「主权性」。
简而言之——比特币作为资产能对冲地缘政治不确定性，因其是比黄金（理论上）更坚硬的货币形式。但迄今为止这一理论尚未应验：比特币交易属性更接近纳斯达克贝塔系数，动荡时期表现远逊于黄金。这次会有所不同吗？
若想见识智力层面的自嗨，没有比此刻刷推特更好的时机——人人突然都成了宏观经济学家。为避免增加认知负担，笔者仅列举客观事实：
· 关税本质上制造低效、推高消费价格、扭曲自由市场，引发经济报复行动与冲突升级。
· 典型案例可追溯至 1980 年代：尽管罗纳德·里根总统最初在部分领域实施关税，**仍承认其弊端。他在 1987 年广播演讲中明确表示："保护主义终成**主义，它以就业为代价。"
首先，特朗普当前实施的有效关税是 100 多年来**的水平——但反对它的理由还有很多：
关税的核心是对进口商品征收的税，由**进口商支付，而这些成本往往会转嫁给消费者。历史和当代证据一致表明，关税直接导致消费者价格上涨。
· 例如，根据税收基金会的数据，最近的美国关税将使每个家庭平均税负增加超过 2100 美元。
· 耶鲁大学预算实验室估计，每年对每个家庭的影响可能高达 3800 美元。
· 瑞银集团预测，仅仅是 10% 的普遍关税就可能引发股市下跌 10%。
支持关税的人常提到的核心理由之一是巨额贸易逆差。然而，贸易逆差本身并不意味着经济**或被剥削。
· 它仅仅表明一个**进口的商品多于出口，这通常是由强劲的消费需求、货币强势或服务而非商品的比较优势驱动的。
· 例如，美国长期以来在金融、科技和高端制造业等高价值服务领域享有显著顺差。针对商品贸易逆差实施关税，尤其是在许多**缺乏财富或需求来进口美国产品的情况下，只会人为抬高美国消费者的价格。
· 柬埔寨和基里巴斯等**就是这种情况的典型例子，它们的贸易逆差存在是因为这些**过于贫困，无法购买美国制造的产品，而不是因为它们从事不公平贸易。
历史上，保护主义关税往往导致经济衰退而非繁荣。
· **的例子包括 1828 年的关税法案和臭名昭著的 1930 年《斯穆特-霍利关税法》。后者通过引发报复性关税、缩小全球贸易规模并加深全球经济困境，加剧了大萧条。
· 经济学家普遍认同，历史一再证明，关税往往弊大于利。
· 即使是常被特朗普视为关税灵感来源的麦金利，到其总统任期结束时也开始反对关税，承认其对经济的负面影响。
关税常常被承诺用来振兴**制造业和创造就业机会作为理由。然而，现代制造业高度自动化且资本密集，这意味着即使工厂回归美国本土，也需要更少的工人。
· 随着全球自动化加速，关税推动的回流不会带来政治家常常承诺的就业热潮。
· 实际上，许多制造商要么吸收更高的成本，要么略微低效地转向其他低成本**，导致**新增就业机会微乎其微。
· 其意外后果往往是经济停滞或衰退。当阿根廷在庇隆主义下采纳保护主义政策时，它从全球最富裕的**之一转变为经济废墟，至今未能**恢复。
关税可能通过引发全球贸易重新调整，无意中增强地缘政治对手的力量。历史证据强调，贸易战对全球有害，经济萎缩，供应链不稳定，显著损害消费者福祉。
· 例如，特朗普最近广泛实施的关税不仅使**价格上涨，还通过扰乱与**竞争的**的供应链，无意中惠及了**。
· 越南等此前定位为**替代选择的**如今面临高额关税，可能因**规模经济和制造效率而将生产重新推回**，尽管关税很高。
· 此外，关税可能引发贸易伙伴的报复措施，点燃贸易战。欧盟已暗示可能采取报复性关税，特别是针对美国科技公司，这增加了更广泛经济冲突的风险。
市场讨厌不确定性，而关税恰恰带来了这种不确定性。特朗普最近的关税声明已导致市场严重动荡，股市波动性急剧上升。
· 零售、科技、消费品和制造业等领域受到特别影响，它们预期投入成本上升和消费支出减少。
· 此外，由于全球信任减少和资本流入下降，关税削弱了美元，导致更广泛的经济不稳定。这种波动不仅削弱了消费者和企业信心，还抑制了投资，进一步阻碍经济增长。
**安全是为数不多的正当理由之一，可以用于有限的战略性关税。
· 然而，当前的关税制度被广泛且不加区别地应用，严重削弱了真正**安全论点的可信度。
· 现行做法并非战略性地保护关键产业，而是几乎对所有进口商品不加区别地抬高成本，同时损害战略性和非战略性行业。
关税和贸易战**地提醒人们，****是由人类组成的群体，受到固有的情感和部落决策驱动——这些决策旨在惠及自己的群体，即便从更广泛的角度看是不理智的。在这样的环境中，加密货币显得尤为重要，因为它代表了真正的个人所有权和自我主权，在一个日益受不可预测的地缘政治操控影响的世界中，提供了**形式的经济能动性。
加密货币 → 用于混乱对冲的超级数字经济系统。
正如 Ray Dalio 恰当地指出，贸易冲突很少真正关乎贸易，而是更多关乎身份、骄傲、**政治和情感利益。与此同时，在地缘政治冲突的喧嚣之下，加密货币正在悄然构建一个替代经济基础设施，在那里关税和传统边界不复存在。
传统政府甚至难以准确追踪数字服务及其在顺差和逆差计算中的无形经济活动。加密货币将这一点提升到一个全新的水平，封装了超越边界、关税和政治摩擦的数字活动和交易。
技术上，我们仍需弄清楚如何将加密货币的链上属性与新商业模式恰当结合（引用我之前的论点），但这仍在进行中。
结论：当政府行为难以预测，或难以保障民众利益时，全球主权个体该如何配置资源？加密货币给出了自己的答案。
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