周三(4月30日)，马来西亚棕榈油期货今日延续跌势，主力合约FCPOc3收于3910林吉特/吨，创下去年9月20日以来的**收盘价，单日跌幅0.84%，连续第三日下行。技术指标显示市场疲态加剧：布林通道（20,2）中轨下移至4093林吉特，MACD柱状图持续位于零轴下方，空头动能未见衰减。
基本面压力凸显
近期市场核心矛盾集中于产量回升与库存累积预期。知名机构调查显示，马来西亚3月棕榈油库存可能结束连续五个月下降趋势，环比增长10.3%。吉隆坡交易商Iceberg X的专户交易员David Ng指出："当前价格**直接反映了市场对季节性增产周期开启的担忧，尤其是5-6月传统高产季临近，库存压力或进一步显现。"
出口数据虽小幅改善——4月船运调查机构预估出口环比增长3.6%-5.1%，但未能抵消供应端利空。印尼政府同步下调5月毛棕榈油参考价至924.46美元/吨，进一步强化区域供应宽松预期。
关联市场拖累生物柴油需求
**原油价格本月录得近三年半**单月跌幅，间接削弱棕榈油作为生物柴油原料的经济性。与此同时，林吉特兑美元汇率今日升值0.3%，令以美元计价的棕榈油对海外买家成本上升。芝加哥期货交易所（CBOT）豆油价格下跌0.43%，大连商品交易所豆油合约微涨0.18%，而棕榈油合约下跌0.17%，显示植物油价差竞争格局下，棕榈油短期缺乏比较优势。
机构观点聚焦
部分分析师对中长期走势持谨慎态度。吉隆坡某大宗商品研究主管指出："若5月产量增速超过出口复苏幅度，库存可能突破200万吨心理关口，届时价格或下探3800林吉特支撑位。"欧洲委员会**数据亦显示，2024/25年度欧盟棕榈油进口量同比下滑19%，反映需求结构性调整趋势。
