证券之星食品饮料行业周报：2025年4月14日-2025年4月18日，沪深300指数上涨0.59%，申万食品饮料指数上涨0.25%。前五大上涨个股分别为：一致魔芋、安记食品、康比特、麦趣尔、一鸣食品。
机构观点
东兴证券本周观点(含个股)：
我们认为 25 年宏观经济整体在恢复中，鉴于财政政策开始发力，**进一步出台更多**内需的政策值得期待，消费在经济贡献中的比重会随之提高，需求的复苏有利于成本向下游传导从而带动企业收入的进一步提升。此外，整体流动性环境利好食品饮料的资产定价，食品饮料板块的估值有望得到重估。我们**推荐顺周期板块白酒板块和景气赛道休闲食品板块，**推荐贵州茅台、盐津铺子、涪陵榨菜等企业。
东海证券本周建议(含个股)：
坚定内需主线，龙头增持夯实信心。本周特朗普关税反复，对外需造成扰动，以白酒为代表的内需表现相对稳健，配置价值凸显。据公司公告，茅台表示将按照回购金额上限，尽快完成剩余40.5亿元的回购及注销，同时公司已起草新一轮回购方案，公司控股股东贵州茅台集团已着手起草增持方案，夯实市场信心。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是**化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒。
大众品作为内需板块，配置价值彰显。关税等外部风险加剧，大众品受影响有限。我们判断此次关税影响或短期内推升大豆、玉米等原材料价格，但进口源多元化能够有效**成本波动，对企业成本端影响有限。此外，我们认为随着促进消费政策的不断推出，以及居民收入和信心的逐步恢复，消费复苏将呈现前低后高的节奏，年内建议关注零食和餐饮产业链的投资机会。(1)休闲零食：零食的渠道红利和产品红利仍在，一方面新渠道红利尚未结束，另一方面制造型企业不断推出新品抢占消费者心智，行业整体维持高景气。推荐三只松鼠、建议关注盐津铺子。(2)餐饮产业链：餐饮行业景气度处于底部企稳阶段，我们预判年内餐饮可能会有小幅度复苏。餐饮相关产业链如啤酒、调味品、速冻食品等行业可适当关注。推荐燕京啤酒、海天味业、安井食品。
宏观事件
市场监管总局部署开展农村假冒伪劣食品专项整治行动
近日，市场监管总局部署**市场监管系统开展农村假冒伪劣食品专项整治行动。此次专项整治行动明确3个方面**整治任务。一是针对原料污染问题，**整治购买使用来历不明未经检验检疫等肉类原料、重金属等污染物超标植物源性食品原料、不符合食品安全标准食用农产品等违法违规行为。二是针对知假**问题，**整治未经许可(备案)生产食品，超范围、超限量使用食品添加剂和添加非食用物质生产食品，生产侵权食品等违法违规行为。三是针对欺骗误导消费问题，**整治线上线下销售“三无”食品、“山寨”食品，虚假宣传和违法宣称功能等违法违规行为。
2025年**次**农产品质量安全例行监测合格率98.3%
2025年1至3月，农业农村部开展了今年**次**农产品质量安全例行监测工作，抽检蔬菜、水果、畜禽产品和水产品4大类7526个样品，涉及102个品种和131项参数，合格率98.3%。
北京将严查大数据杀熟和强制搭售等五种网络销售违法行为
北京市市场监管局在17日召开的北京市**平台企业工作指导会上，发布了关于规范网络销售、直播带货领域不合理经营行为的若干措施。按照若干措施，北京将严查虚假宣传、价格违法、大数据杀熟和强制搭售、售卖假冒伪劣产品以及食品安全违法等五种违法行为。
行业新闻
《白酒行业企业温室气体排放核算报告和披露规范》4月19日起实施
据四川生态环境，每两瓶白酒中就有一瓶来自四川，从“酒香四溢”到“绿意盎然”，助力“双碳”目标，四川又出新标准了。近日，四川省**工业企业温室气体排放核算和信息披露地方标准《白酒行业企业温室气体排放核算报告和披露规范》(DB51/T 3259-2025)正式发布，自2025年4月19日起实施。
本标准明确了白酒行业企业温室气体排放核算报告和披露的基本要求，明确了确定核算边界、进行排放核算、控制核算质量、撰写排放报告、开展信息披露等流程。
本标准实施后，填补了白酒行业企业温室气体排放核算报告和信息披露的标准空白，有利于规范企业温室气体排放数据管理行为，控制二氧化碳、甲烷等温室气体排放，提升白酒行业绿色低碳竞争力。
15家酒企入选**轻工行业表彰名单布
据北京商报，4月16日，记者从**轻工公众号获悉，人力资源社会保障部、**轻工业联合会、中华**手工业合作总社联合评选的**轻工行业先进集体、劳动模范和先进工作者表彰大会在京举行。
据悉，此次有包括山西汾酒、洋河股份、今世缘、郎酒、金徽酒、西凤酒在内的15家酒企受表彰，13位酒业人入选**轻工行业劳动模范名单。
2025年1-3月酒类价格同比下降2.1%
据北京商报，记者从****发布的3月份居民消费价格主要数据中获悉，3月食品烟酒类价格同比下降0.6%，影响CPI(居民消费价格指数)下降约0.17个百分点；食品烟酒类价格环比下降0.9%，影响CPI下降约0.24个百分点。其中，3月酒类价格同比下降1.8%，环比上升0.6%；1-3月酒类价格同比下降2.1%。
公司动态
燕京啤酒：增速下滑，动力不足
据中金在线，营收增长速度渐趋平缓，这既反映出整个啤酒行业面临的压力，也暴**燕京啤酒自身发展动力匮乏的短板。
近日，燕京啤酒发布业绩快报，2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74%。
然而，当我们深入探究这些数据的背后，却不难发现，燕京啤酒的发展之路实则危机四伏，暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓，透**行业压力和自身增长动力的不足；四季度亏损的顽疾多年未愈，成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑；高端化之路更是任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。
375ml茅台1935酒将上线i茅台
据小茅i茅台消息，4月18日19:35“传承之酿 智享新境’线上专属产品53%vol375ml茅台1935酒将在i茅台APP**。4月18日19:35-4月22日23:59,进入i茅台APP“传承之酿 智享新境”云购专场活动页面即可参与53%vol375ml茅台1935酒购买,每日限量投放1935瓶,每位用户每日限购12瓶,售完即止。
泸州老窖：设立3家境外子公司拓展和布局境外市场
泸州老窖(000568)4月16日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。
投资者：您好，尊敬的董秘。泸州老窖**化进程加速，与古巴知名雪茄品牌展开合作。目前**项目发展如何？非常感谢。
泸州老窖董秘：尊敬的投资者，公司设立了泸州老窖**发展(香港)有限公司、泸州老窖商业发展(北美)股份有限公司等3家境外子公司，通过开展契合当地市场消费习惯的创新营销策略，积极拓展和布局境外市场。谢谢！
二级市场
行业表现
基金仓位
行业估值
**数据
行业**公司**盈利预测综合值
行业财务指标同比变动
行业数据
高端白酒价格
上游原奶价格
主要乳制品零售价格
调味品原材料成本
