随着市场“内卷”加剧，作为民生刚需的粮油生意也不好做了。近日金健米业(600127.SH)交出了一份营收和净利润双双下滑的业绩报告。2024年公司营收同比下滑超10个百分点，扣非净利润更是同比缩减逾一倍。
证券之星注意到，金健米业2024年业绩下滑背后，两大主营业务业绩均显著承压。为聚焦主业、规避同业竞争，公司于2024年与控股股东实施了资产置换，此举虽有助于优化资产结构，却也在短期内给公司业绩带来了较大负面冲击。
两大主业业绩双双下滑
资料显示，金健米业于1998年在上海证券交易所上市。公司以优质粮油、新型健康食品开发、生产、销售为主。主要产品有大米、面粉、面条、植物油、牛奶、休闲食品等。
财报显示，2024年金健米业实现营收46.27亿元，同比下降12.19%。实现归母净利润223万元，同比减少83.94%。实现扣非净利润-256万元，同比减少115.22%。
谈及业绩变动原因，金健米业表示，为进一步聚焦粮油主业，2024年公司置出了饲料贸易业务，导致农产品贸易板块收入、利润同比减少。粮油产品业务则因为竞争激烈等原因，收入、利润同比减少。市场和科研投入增加及计提资产减值损失，也对业绩产生较大影响。
分季度来看，金健米业四个季度分别实现归母净利润193.73万元、616.74万元、-551.82万元、-35.77万元，亏损主要出现在下半年。
证券之星注意到，近几年，受市场需求疲弱和竞争加剧及**粮油行情下行等因素影响，**粮油企业业绩普遍承压，利润空间遭到大幅挤压。金健米业2021年、2022年业绩均严重亏损。2024年，公司虽多措并举增收降本，但综合毛利率依然只有5.75%，同比仅微弱提升0.48%。
业绩增长乏力背后，金健米业的主营业务业绩大幅承压。2024年公司主营业务实现收入45.92亿元，同比下滑10.32%。而主营业务毛利率仅同比增长0.41%至5.71%。受此影响，公司毛利润同比下降4.2%至2.663亿元。
证券之星注意到，2024年粮油食品和农产品贸易两项业务在金健米业总营收中占比分别为60.95%、33.63%，两项主业业绩均出现下滑。
其中，粮油食品业务因市场竞争激烈、需求不振、原料单价下降等原因，收入同比下降9.67%，而毛利率仅同比提升0.79%至7.62%。农产品贸易业务受市场需求减少及公司置出饲料贸易业务影响，营收同比下滑12.45%，毛利率也同比下滑0.43%至仅为0.73%。
在公司营收同比下滑12.19%的情况下，金健米业的期间费用规模却未有明显下降，且研发费用投入同比2023年增长了472万元。叠加资产减值等因素影响，公司2024年业绩出现大幅度下滑。
资产置换加剧业绩亏损
证券之星注意到，为应对行业竞争，金健米业于2024年与控股股东实施了资产置换，但置入资产不仅未能改善公司业绩，反而带来沉重拖累。
2024年11月，金健米业发布公告，拟与控股股东湖南粮食集团实施资产置换。湖南粮食集团拟购买上市公司持有的金健进出口公司、金健农产品湖南公司、金健农产品营口公司100%股权。同时向上市公司出售其持有的裕湘食品100%股权、中南粮科院82%股权(上市公司持有该标的18%股权)。本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组。
经评估，金健米业拟置出资产评估交易价格为1.142亿元，拟置入资产评估交易价格为1.912亿元。置入资产与置出资产存在7698.82万元的差额对价。根据交易协议，2024年底金健米业已完成7698.82万元差额对价的支付。
谈到本次资产置换目的，金健米业表示，一是为整合公司间接控股股东湖南农业集团与公司相近的粮油业务资源，增强上市公司粮油主业的采购议价能力、研发创新能力，进一步完善上市公司面制品业务的加工产能布局。二是**解决湖南农业集团及其控制的其他关联企业与金健米业在面制品业务、饲料贸易业务之间的同业竞争问题。
由于置出了饲料贸易业务，这导致金健米业2024年收入减少。
值得注意的是，金健米业本次置入的裕湘食品及中南粮科院2023年、2024年1-7月净利润合计分别为-1469.54万元、-842.96万元。而据金健米业业绩报告，裕湘食品和中南粮科院2024年营业利润分别为151.92万元、-332.07万元，两家公司合计营业利润亏损180.15万元。
此外，据金健米业公告，根据资产置换协议，公司还向湖南粮食集团支付了5户标的股权资产过渡期内的损益差额663万元。这一数字远超公司2024年的归母净利润，对公业绩造成沉重拖累。
证券之星注意到，在金健米业2024年11月8日披露资产置换计划后，从次日起公司股价连续6个交易日下跌，区间累计跌幅5.22%。截至4月3日公司股价报收6.68元，相较11月8日收盘价7.28元跌幅为8.24%。(本文**证券之星，作者|刘浩浩)
